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东吴证券研究所 钱轶德
周三两市大盘前市单边大幅探低，午后两点逐步起稳反弹，收盘双双收一小阴。最终沪综指跌9.95点，深成指跌27.38点，成交金额大幅萎缩，两市合计仅为94亿元。
消息面上：发改委23日表示今后几个月物价还有继续上涨的压力，但居民是可以承
受的。发改委会慎重地研究利率方面的问题，目前还没有这方面的决策。周小川22日表示,当前直接融资所占比例依然过低，建议最大限度地发挥保险业在资本市场中的机构投资者作用，促进资本市场的不断发展和规范。仔细分析，看似利多实是利空。
盘面个股活跃度降低，上涨个股不足两成。涨停个股仅凤凰股份(资讯 行情 论坛)1家，属于老庄股反弹。走势较强的是次新、家电板块，次新股领涨的是3000万流通盘的科达股份(资讯 行情 论坛)，在盘中创出了新高。中小板周五开板，目前两市的小盘次新股普遍定位较低，值得关注，例如科达股份、现代制药(资讯 行情 论坛)、文山电力等一些老品种如潜江制药(资讯 行情 论坛)、中科合臣(资讯 行情 论坛)等机会也不小。老龙头四川长虹(资讯 行情 论坛)再次启动，带动了青岛海尔(资讯 行情 论坛)、春兰股份、海信电器(资讯 行情 论坛)、厦华电子等。我们可以发现近期市场的关注重点明显转向新、小、低，大盘蓝筹已风光不再。
航空、煤炭、钢铁、石化等继续做空，尤其是航空和煤炭，前期领涨品种调头领跌，如南方航空(资讯 行情 论坛)、上海航空(资讯 行情 论坛)、山西焦化(资讯 行情 论坛)等，后期对于跌幅不大的蓝筹股宜规避风险。
从技术上看，市场正在构筑底部过程中，至于是否是中期底部尚不能判断。回顾沪市大盘从6月10日以来的表现基本印证了我们1450点下方不做空的判断。我们认为市场正在酝酿一次比较大的反弹行情，从时间周期上和大盘走势判断，6月25日都应该是一个比较关键的日子。不管中小板开盘如何，机会都将存在。
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