|
本周一是6月7日大盘下破年线之后的第一个“红色星期一”，当日市场在小盘股、次新股的带动下顽强收红。大盘股、小盘股两极分化从周一市场的状况来看，大盘股、小盘股两极分化，大盘股继续调整，小盘股显著活跃。一方面，主要蓝筹股仍然处在调整之中，中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)均出现小幅下跌，宝钢股份(资讯 行情 论坛)当日除权，股价小幅上涨；部分基金重仓股仍然在大幅下跌，山东铝业(资讯 行情 论坛)跌停、中海发展(资讯 行情 论坛)下跌5%以上。另一方面
，市场主要的积极力量来自于中小板概念股的活跃，其中小盘股和次新股是主要力量。小盘股方面，涨停的科达股份(资讯 行情 论坛)、古井贡(资讯 行情 论坛)流通股分别为3000万股和2000万股；次新股方面，2004年上市的次新股，除两面针(资讯 行情 论坛)停牌之外，周一全面上涨。其中，科达股份、北矿磁材(资讯 行情 论坛)、国通管业(资讯 行情 论坛)、雷鸣科化(资讯 行情 论坛)涨幅均在8%以上。
积极因素正在聚积
其一，近期市场重点讨论的一个话题，就是有关部门召集有关机构讨论股权分置处理的问题，这对于市场是一个利多的信号。其中一个重要内容就是，在场外协议转让的过程中，流通股股东有权按一定比例参与配售，其价格将在协议转让价格的基础上溢价20%。流通股股东配售所得股票可以在二级市场流通。当前市场平均市净率为2.55左右，协议转让价一般是净资产值的1.2倍，如果溢价20%成为流通股的话，其价格就是净资产的1.44倍左右。该价格将大致为流通股价格的56%，如果按照这一方案进行，当前市场市盈率有望大幅下降。
其二，市场资金开始宽裕。从央行的公开市场操作情况来看，市场资金紧张状况正得到缓解。一方面，进入6月份以来，央行的公开市场操作力度明显减弱。另一方面，本月央行票据收益率及正回购利率均呈现持续下降的趋势。
其三，大盘实际上已经跌到了1300点附近。数据显示，截至上周五，A股均价达到6.54元，已经跌破了去年市场处于1307点时的均价6.56元。另外，更加贴近二级市场的深圳综合指数(资讯 行情 论坛)周一最低点为362点，距离去年11月低点350点只有12点(或3.4%)的空间。同时，近期市场形成了相对恐慌的局面，这种局面会使得卖盘短期枯竭，进而形成反弹。
其四，中小板也是市场走强契机。
重新起步尚需时日
沪综指由4月初开始调整，至今已达10周或两个半月之久。从以往市场调整的规律来看，一般会进行26周至30周不等。2001年年中的调整进行了7个月或者31周；2002年年中开始的调整进行了6个月或者26周；2003年4月中旬开始的调整进行了7个月或者29周。从时间来看，当前为期两个半月的调整并不充分，市场重新起步尚有较长一段时间要走。
从空间上来观察，1783点跌倒1411点，跌幅达到372点或20.86%。该跌幅相对较大，与2001年下跌初段跌幅正好相当。当前市场是否会重演2001年反弹后续跌的走势，我们认为应当提防。一方面，从目前来看，加息问题已经不是“加不加”的问题，而是“加多少”的问题；另一方面，QDII随时可能推出，评价落差将制约A股向上。而且，即便你认为大盘当前定位已经合理，而市场并非理性的动物，“矫枉”之后必有一个“过正”的过程。(中证资讯徐辉)
| 
