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深圳智多盈 裴继伟
始自沪指1783点以来的调整时逾两月半，下跌超过360点，跌幅超过20%，总体上看此次调整已经较为充分，其间没有出现一波象样较具力度的反弹。从历史上看，千五之下，历来都被视为低风险区、有价值的投资区域；千四以下更是基本上稳操胜券，套牢的只有时间而不是空间。此时此点，大级别的反弹随时随地可能出现！
一份有价值的策划报告
我们在六月上旬给会员的一份策划报告中如是判断：“调整的时间可能会延续到‘6.24’的时间之窗或‘6.25’中小企业板上市之日。有效击破1450点后，在千四点附近或之下，将迎来一波有力度的大一级别反弹， 6月底和7月初沪指出现中期拐点的可能性较大，建议投资者可以把持币的现状维持到月底左右，然后便重拳出击本次的重要市场机会。届时市场多头主力可能会以中小企业板上市为契机，发动一波反攻行情，热点可能出现在新上市的中小企业板块及相关题材股、小盘次新股和中报机会的挖掘上。此阶段热点的持续、有效、有序地转换，可能会间歇持续一个月以上，而反弹高度可能会在1580-1630点间，可操作性也将大大增强，预计反弹以两大主线展开。一是中小企业板块及相关题材股、超跌小盘次新股、科技股，二是中报绩优股如能源龙头股、钢铁股、石化股、金融股、部分有色金属龙头股可能会有不错表现。”
由于本周成交量不能有效放大，沪市单日成交量不能连续(至少是3天以上)维持到100亿以上，而且热点仍不能持续，轮动过快，所以本周反弹还属于筑底前的反复。值得注意的是，本周四、五一些质地优良的公司纷纷破位甚至跌停，其中包括一些明星基金公司重仓持有的蓝筹，这比较符合我们《六月中下旬投资策划报告》判断的赶底特征。因此，可以这样认为，趋势虽然还没有改变，但筑底的时间和空间都已不多，厚积薄发的机会在月底即将出现！
行情的契机在哪里
在一个弱势的市场要想得到根本性的扭转，常常需要一个契机的出现。这个契机可以是突发性的消息，也可以是重大事情的发生。前者常常是不可预测见的消息，例如99年的井喷行情的引发器就是突发性消息。后者则是可以预见，如加息或最近中小企业板新股上市。
据相关人士透露，央行加息主要考虑两大因素：一是CPI全年不超过5%，二是看美元的动向。目前人民币一年期存款利率为1.98%,境内美元一年期存款利率为0.5625%,本、外币利差达1.4个百分点；美国美元一年期大额 C D存款利率为1.06%,境内外本外币利差为0.92个百分点。因此,货币政策要在兼顾内外均衡的前提下,灵活调节利率水平。也就是说,央行要动用利率杠杆仍需仔细研究相关经济数据，时间上难以预测。中小企业板上市时间确定，正符合时间之窗，而且中小企业板本身由于各方面原因也存在着强烈的做多意愿。因此，中小企业板新股上市很可能成为契机。
在中小企业板研究和成长股分析方面，我认为投资者应重点考察：1、公司所处行业的成长性和地位；2、管理团队经营思路和经营业绩；3、与同类上市公司的估值比较；4、风险因素的分析。限于篇幅在此不展开阐述。上市当日具体的实战操作方面，由于中小企业板同时推出作八家公司，投资者应重点比较八只股票的资金流动速率，也即单位时间的换手率，以便第一时间发现龙头股，之后再分批建仓。
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