|
三元顾问 李伟
做多依据：
1、技术面严重超跌孕育反弹机会。
如果把2004年4月份以来的这一轮下跌同2002年下半年的那一轮暴跌的周线形态进行对比，我们会惊人得发现这两轮下跌的形态几乎是一致的：5~6根幅度中等的周阴线--》3~4根横盘调整周阴线--》2根加速下跌的周阴线。而且两轮下跌原因基本上都是资金面出现问题：02年的问题出在01年以来被大熊市折磨的体无完肤的券商全面放空，使得多头资金不济；04年是扩容全面爆发和货币政策紧缩双向抽血导致资金面缺失。尽管这两轮下跌行情的市场背景和业绩基础已经大不一样，但市场心理变化规律却几乎是一样的。因此，不排除下周大盘也跟02年11月底一样，在大盘加速下杀两根长的周阴线后迎来一周的反弹。
2、诸多新股纷纷跌破发行价动摇了市场融资基础，这对整个市场来说是绝对利好。
长丰汽车上市5天之内就跌破发行价，这创造了2004年新股跌破发行价所用时间的新纪录。此前这一纪录由两面针(资讯 行情 论坛)创造，时间是3个月。这意味着证券市场的融资基础正在发生动摇。由于融资功能是中国证券市场存在的最大的理由，因此市场利益均衡的矛盾的逐渐激将会引导市场环境发生变化。
另外，中小企业板"新八股"将在下周五上市，目前新股纷纷跌破发行价将对即将上市的中小企业板股票的高定价形成抑制，该批新股有望以较低开盘价上市，从而有利于二级市场炒做，这有可能引导短线市场出现拐点。
做空依据：
1、市场扩容压力巨大，继续对资金面形成抽血作用。
目前国内证券市场上规模最大的配售行为--中国联通(资讯 行情 论坛)配股将在下周一审核，募集的资金预计将超过50亿，这将会对市场产生一定的心理影响。而据《中国证券报》信息中心最新统计，截至6月17日，今年已有61家公司首发，募资总额达255亿元，较去年上半年增长120亿，增幅近90%。这一数字已超过2000年上半年254.4亿元募资额，虽然距1997年上半年首发融资436亿元的历史高点有一定差距，但离1998年上半年首发64家A股、募资260.9亿元的次高点仅一步之遥。扣除春节、"五一"休市，平均每周就有3家公司发行。扩容大潮蜂拥而来，继续对市场资金供给形成抽血作用。
2、核心资产遭遇几乎遭遇全面抛售，基金持仓遭遇信任危机。
华能国际(资讯 行情 论坛)15家电厂上调电价的利好消息未能提振该股走势，机构投资者反而借利好出货，收盘跌幅达到5.34%，这带动长江电力(资讯 行情 论坛)、深能源(资讯 行情 论坛)等基金重仓电力股大跌，而汽车股在本周受降价和存货大增的消息刺激也遭到主力无情抛售。除了煤炭还尚坚挺外，钢铁、有色金属、石化、汽车、金融、电力都先后轮跌，因此，煤炭板快能否独树一帜也让人心忧。基金持仓目前已经遭遇全面的信任危机。而核心资产的全面倒塌将会继续降低基金资产净值，从从使基金赎回陷入恶性循环之中，反过来加速核心资产的抛售压力。
一目了然：
目前市场有价值的股票满地都是，但股价缺仍然象断了线的风筝一样下跌，这说明目前，所缺少的已不是价值，而是资金。但在大盘周线加速下杀基本到位，新股纷纷跌破发行价动摇融资基础，中小企业板首批股票将在下周五集中上市的背景下，下周大盘有望出现拐点，出现反弹。
| 
