季凌云：蓝筹股重新活跃的三种可能

　　北京首证 季凌云

　　周三反弹行情的主角是蓝筹股群体，成为当天市场最为亮丽的风景线。

　　蓝筹股重新活跃有三种可能

　　作为目前市场的重心所在，蓝筹股主导着短线行情的发展，那么周三市场中的蓝筹股强势行情究竟是什么性质呢？首先我们可以肯定的是，蓝筹股行情的活跃主要是投资基金的运作结果，而蓝筹股行情的活跃有三种可能性：其一是投资基金重新投入积极的市场运作；其二是投资基金在低位适当回补后进行短线的波段操作；其三是投资基金继续进行拉高的减磅操作。

　　由于在此之前，投资基金对此次宏观调控力度之大没有一个充分的认识判断，因此在行情阶段性见顶的时候，并没有及时进行大规模的减仓操作，因此投资基金在蓝筹股中的仓位还是比较重的。而目前市道中，由于行情的发展还存在很大的不确定因素，因此投资基金对后市行情的发展可能并没有一个非常明确的预期，在目前指数位置附近并不会进行积极的市场运作，因此我们基本上可以排除第一种可能。由于目前投资基金在蓝筹股中的持仓比重依然很高，基于对蓝筹股未来发展的研判分歧及重新调整持仓布局等多重原因，因此相对后两种可能性，我们更倾向于第三种可能，那就是投资基金继续进行拉高的减磅操作，以减轻基金的仓位比重，降低后市行情进一步震荡所带来的风险。

　　蓝筹股后市能否持续走强

　　如果我们关于蓝筹股的短线强势行情是投资基金的拉高出货行情的判断是正确的话，那么我们也可以推断出蓝筹股行情的发展，短线可能继续活跃，但整体的强势攻击能力将迅速减弱，后市将出现一定的震荡反复。

　　其实我们也可以从其他几个角度来验证这样的观点：

　　首先，蓝筹股行情的持续走强必须有庞大的市场资金支持，缺乏量能的支持，蓝筹股的攻击力度将受到限制。而在目前市场中，一方面是宏观调控政策压缩了市场资金供应，另一方面，新股发行速度的加快也增加了近期市场的扩容压力，因此近期市场中希望机构资金积极追逐蓝筹股行情是不现实的，这将削弱蓝筹股行情的持续攻击力度。

　　其次，目前的蓝筹股行情还呈现出一定的板块轮动特征，周二是金融板块的活跃，周三是钢铁板块、石化板块等多板块的同步活跃，虽然看似热闹，但是蓝筹股行情还没有成功培育出清晰的领涨品种，去年蓝筹股行情的反复强势是因为市场成功培育出如上海汽车(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)等领涨个股，龙头品种的短线缺失也将对后市的蓝筹股行情发展形成一定的负面影响。

　　最后，我们也注意到近期行情的一个运行规律，短线的反弹也基本上都是由蓝筹股行情的突然走强所激活，但是一旦反弹行情展开，则蓝筹股行情的攻击力度迅速减弱，随后不久就出现了向下的震荡走势，换言之，近期的蓝筹股行情基本上都是短线的脉冲行情，而最近两个交易日的蓝筹股行情能够摆脱这样的命运吗？以目前的情况来看，这种可能性很小。因此我们可以判断蓝筹股行情的后市发展，短线继续活跃后将迅速转入震荡格局，最多表现出少数品种的个股行情，整体攻击力度将不容乐观。

　　投资者如何应对近期蓝筹股行情

　　基于对蓝筹股持续攻击力度较弱的市场研判，我们并不建议对蓝筹股进行追涨操作，相反还应保持必要的谨慎。具体操作时，需要对不同蓝筹股进行一定的区分：

　　其一是区别市场资金主动攻击品种还是短线被动跟风上涨品种。虽然蓝筹股的短线活跃主要是投资基金的拉高减磅操作，但还有少数品种属于市场资金的主动攻击行为，如爱建股份(资讯 行情 论坛)、武钢股份(资讯 行情 论坛)等，这些市场资金主动攻击的品种具有比较强的持续活跃能力，短线操作价值也相对高一些，而更多的蓝筹股属于跟风上涨性质，短线活跃后将迅速沉寂。

　　其二是根据景气程度变化进行一定的区分，景气程度降低的蓝筹股主要考虑适当逢高减磅操作，而景气程度继续提高的蓝筹股在股价进一步震荡的时候可以考虑中线的战略建仓操作，而对于如长江电力、宝钢股份等一些重要的战略性资源品种而言，主要是考虑低位的中线吸纳操作。

　　其三，投资基金新的投资方向具有比较高的中线操作价值。近期的震荡市道也为投资基金进行投资仓位的重新布局提供方便，投资基金新的投资方向将具有良好的中线投资价值，投资者不妨重点关注。

　　本版作者声明：在本机构、本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。

　　本版文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担。