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上周五，笔者提出筑底阶段的策略(一)中线建仓应该缓行，本周一股指再次破位下行，而周二指数又迅速拉了回来，说明此底不同彼底，去年10—11月份的打底是一个平行见底型态，而此次，市场借助弱势心理以一种下跌抵抗型态来完成筑底任务，表现方式不同了，但行情的性质就是筑底，所以，笔者从上周五开始推出系列篇------筑底阶段的策略。
今天我想谈一谈持仓结构的调整问题，也就是------换马。
上周五，笔者提示行情虽然处于中线筑底的阶段，但轻仓者不要轻意加仓介入，因为底部的构筑的复杂性决定了普通投资者作为市场跟随者的角色，是可望而不可及的。你只能等待市场底部确认后才能跟进，对于市场拐点的预期往往是基金这类机构户的天地。这是针对空仓者的一种说法，所以有一些读者给我来信说“我现在仓位很重，何以处之？”。
我们一起来分析下：现阶段仓位太重者帐面损失肯定不小了，而赶底阶段再行减磅实际意义已经不大，但我不赞成“守株待免”，理由非常简单，您手头的股票结构是否合理？是否符合下一阶段的行情特点，这是一个大问题。投资者一般有过这样的经验，手头仓位很重，好不容易等到行情回转，手头股票均是上一轮行情的“弃儿”，而新的一轮行情又搞搞新意思，领涨板块全部改头换面，结果是赚了指数不赚钱。所以，如果您也认可2004年下半年的行情会重回1600点以上，那么，“换马”是你目前不可回避的话题。在哪些板块中掘金呢？笔者在去年十一月份推出的<<赢，2004>>一书有这样一个逻辑可供参考，2004年股市行情的大背景是宏观经济处于高潮周期，产业经济空前繁荣，从上端产业原材料的生产开始，逐步漫延至下端的公用事业类，正如今年上半年最活跃的品种是江西铜业(资讯 行情 论坛)、山东铝业(资讯 行情 论坛)等上端产业，下半年相信因物价与消费的弹性规律，公用事业类如电力、水、煤等将成为新的宠儿，其次，如航运业、港口业以及石化板块等瓶颈产业等也是防御性投资组合的优良品种，具体的理由笔者将在策略三中详细点评。
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