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上周大盘出现加速下跌走势，基金净值亦未能幸免，但跌幅明显收窄，显示出前一阶段的减仓略见成效。对比此轮调整单周下跌幅度与上周最接近的4月19日至23日这周，我们发现基金净值跌幅明显小于大盘跌幅。上周上证综指跌幅4.54%，上证50(资讯 行情 论坛)指数跌幅4.4%，同期封闭式基金净值跌幅1.97%，偏股型开放式基金净值跌幅2.45%；4月19日至23日这周，上证综指跌幅3.45%，上证50指数跌幅3.44%，同期封闭式基金净值跌幅1.87%，偏股型开放式基金净值跌幅2.46%。基金净值抗跌应该是仓位有所降低所致。不过，上周除银行
股外，基金重仓股整体抗跌，对基金净值有一定帮助。
统计一个季度以来的基金净值变化，其中显示出上述特征，即基金的减仓行为一直小规模的存在。从封闭式基金季度、月度和周净值跌幅与大盘同期跌幅对比看，呈现出逐步降低的迹象，该数据从69%到50%再到43%。如果考虑国债因素，上述情况更为明显。上周基金净值差异极大，说明基金仓位差距很大，上周有13只封闭式基金净值跌幅小于1.5%，最小的基金净值仅跌了0.41%，有4只封闭式基金净值跌幅超过3%。由此显示出市场分歧很大。根据我们以往的经验，当封闭式基金净值跌幅低于同期上证A股指数(资讯 行情 论坛)跌幅的50%，而且持续出现这种情况时，那么基金整体进一步减仓的压力将大幅降低。因此，对于上周以及昨日大盘的加速下跌，投资者不要过于悲观，同时也要密切关注基金重仓股的抗跌。
大盘涨跌过程中热点呈现了明显的轮动特征，在下跌阶段的初期，蓝筹股率先领跌，其间科技股、小盘次新股时有表现；昨日，蓝筹、科技、次新股集体出现了大幅下跌，不过市场的系统性风险似乎开始逐步减弱。基金重仓股中虽然仍有补跌股不断出现，但整体抗跌的迹象已经开始显现。
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