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自4月7日大盘见顶1783点以来，两市呈现了单边下跌行情，特别是上周连续几个交易日的急跌，上证综指最低探到了1456点。继上周三钢铁、石化板块止跌回升后，上周四汽车板块也处于涨幅前列。部分基金重仓股率先止跌反弹，为大盘止跌企稳带来了希望。
部分基金重仓股表现好于大盘由于受宏观调控政策影响较大，钢铁、汽车等基金核心资产股近两个月来一路下挫，在技术上有强烈的反弹要求，上周出现了一定的涨幅，如上
周三钢铁、石化板块领涨在前，江铃汽车于上星期四封为涨停等。部分基金重仓股表现明显好于大盘，这一方面表明基金等其它主力护盘心态明显，另一方面成交量没有效地放大也反映出多方参与的力度有限；虽然前两个月新发行成立的500多亿基金资金需建仓，但也反映出他们保持一定的谨慎，如何挖掘投资品种是难点之一，在目前小盘股、新股、次新股、科技股存在较多机会的同时，基金核心重仓股能否引领大盘反弹还有待观察。
基金仍在等待时机
当前仍有多种不确定因素在影响大盘，从市场的表现以及近两周基金净值的变动看，作为机构投资者主力的证券投资基金仍在等待最佳时机，目前主要以控制仓位水平为主，调整了组合结构，减持了部分核心蓝筹股。目前众多机构在观察宏观调控的实际效果，以判断下一步的政策取向。未来利率政策的走向还不够明朗，加息的预期还在影响场内外资金的介入，另外，QDII推出的时间越来越近，导致部分主力担心股价结构向深层次调整，非理性进行斩仓行为。随着时间的深入，德隆系所暴露出来的问题越来越多，特别是资金黑洞越来越大，与其关联的有关证券公司、信托公司等金融机构都受到一定程度的影响，而多起因委托理财暴露出的管理漏洞和巨大风险，也对投资者的信心有一定的打击。种种迹象表明，大盘在短期内可能会保持调整走势，板块轮动格局持续，为反弹积聚力量。 □广发证券毕秋香
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