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中关村证券
一、大盘回顾
本周最后一个交易日，深沪大盘先扬后抑，终盘报收1472点，微升3.72点，深成指则下挫19.68，成交118亿元。本周沪综指下挫4.54%，已是连续第9周下挫，并创单周最大跌
幅，深成指下跌4%，表现略强于沪市。
二、热点扫描
周五，媒体公布5月份的有关经济数据，显示我国的宏观调控进一步显效。深沪两市在经历前期的严重超跌后，在消息面的配合下，跳空高开并持续向上反弹，股指最高曾逼近1500点的整数关口，但由于成产量并没未出现持续放大，股指上午维持在1490点附近震荡。下午开市后市场风云突变，民生银行(资讯 行情 论坛)放量破位下行，再度引发盘中的恐慌情绪，在投资者再度抛售的情况下，股指涨幅大幅收窄，终盘沪综指勉强以红盘报收，而深成指则倒跌20个指数点。从昨日盘中的走势来看，虽然宏观调控已进一步显效，但中国证券本轮下跌中所暴露出来的深层次问题仍未得到根本性的解决，德隆系、托普系、复星系等一批产融结合的公司在证券市场长期所积累下来的风险仍然在释放之中，而这些公司的资金黑洞，正不断危及金融机构的利益。所以说本轮下跌行情将不会在宏观调控显效后就马上结束调整强劲回升，只有将证券市场所累积的系统性风险得以有效、彻底地释放，大盘才能真正走出目前的困境。
三、后市展望
展望后市，6月份仍是一个不确定性因素交织的月份：5月CPI指数的公布、6月20日前后央行加息的敏感期、25日中小企业板块的上市、7月1日传闻中的QDII政策的公布，凡此种种均对大盘构成不明朗的偏空影响。在此市道上，中小投资者的可操作性较低，难于把握，虽然盘中可能获得一点微利，但也有可能“吃不了羊肉反惹了一身骚”，造成的损失更大。权衡利弊，投资者在系统性风险仍未根本性消除之前，不轻言抄底，追涨更应谨慎。股指有效跌穿年线之后，重拾升轨仍需较长的时间，投资者不必在意大盘见底反弹时那几十点的踏空。
四、关注个股
在中小企业板块上市之前，注具备创投概念的个股，走势仍将十分出彩，投资者可重点关注四砂股份(资讯 行情 论坛)(600783)。公司的第一大股东为山东省高新技术投资有限公司，公司的投资重点为电子信息、生物工程、新材料等21世纪的朝阳产业，目前已投资20多家成长性较强的公司。02年，山东高新投在中国创业投资机构综合排名列第六名，03年更被评为中国本土创业投资机构30强的第一位。作为四砂股份的第一大股东，山东高新投今后极有可能对其进行资产重组，从而使四砂股份出现脱胎换骨的新变化。二级市场上，该股目前已处于历史底部区域，股价经过连续的下跌之后，做空动能已被完全释放，该股的创投概念有望被市场所发掘，投资者可逢低积极介入。
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