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近日沪深两市连续出现了较大幅度的下跌，市场一片恐慌，谈股色变，昨日两市在部分低市赢率板块钢铁和汽车的带动下股指勉强收出一根小十字线，但困扰市场的成交量却仍不能有效放大，显示市场观望心态依旧浓厚，但同时盘面上短期投机资金重点出击的次新板块和超跌板块却大势下跌，部分个股创出新低，短线出逃迹象明显，并成为新的做空动力；如何看待当前的行情呢？ 先分析本轮行情下跌的实质原因：
1.由于国家对存款准备金的调高先导致国债的大幅度下跌，而国债的下跌就直接暴露了大量机构的违规拆借和大量的欠库，交易所对欠库行为的调查导致庄股的跳水，也就拉开了股市下跌的序寞。如中房股份(资讯 行情 论坛)、德隆系等。
2.庄股的跳水并不仅仅只限于个别庄股，由于这些操控集团在市场触角广渗透深，直接导致部分企业违规的委托理财浮出水面，与此相牵连的公司和银行股价也相应下落，同时一些尚未浮出水面的违规资金受此影响明显惶惶不安，短期出逃愿望强烈，并由此形成股市下跌的恶性循环。
3.中小企业板上市在即，新股发行明显加速，部分个股高企的发行价更透露了其恶意圈钱的本质，如德豪润达、华兰生物等，目前管理层也并未因为市场的下跌而放缓，短期将继续资金分流并成为市场做空的主要动力。
4.价值投资再次受到了市场的质疑，前期在机构投资者打造的价值投资理验下市场趋之若骛，但目前一些重要的蓝筹股相继出现了明显的破位下跌，是否应该继续坚持价值投资已成为长期持有者的难题。从短期看股指由于下跌幅度较大，相关技术指标超卖严重，同时部分新发行的基金仍等待机会入市和关于取消基金投资20%国债的限制引来的新增资金等利好支持，技术反弹在近日将可能随时产生，但反弹毕竟短暂，在基本面的变坏下下跌仍将持续，这一现象将可能持续到中小企业板挂牌以后。(兴业证券 伍阔)
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