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股指在连续六个交易日下跌后，昨日终于收出了阳线
股指在连续六个交易日下跌后，周四终于收出了阳线，当日基本在周三收盘点位附近上下震荡，尾盘虽收阳但接近平收。从4月7日以来的下跌阶段分析，大盘最多连续下跌七个交易日，而周四的止跌微涨更像是技术性超跌后的反弹，并没有唤起投资者的热情，日成交金额比周三还缩减了一成多。不过，继周三钢铁板块止跌回升后，周四石化、汽车也处于
涨幅前列，出现了少有的大盘蓝筹股整体上涨，是否意味着一波较大力度的升势即将展开呢？从以下几点来看，投资者还不宜过于乐观。
首先，QDII对市场的负面效应尚未消除。尽管银监会、外管局、证监会等有关官员称QDII出台时间尚未确定，但没有否认已经允许社保基金、保险公司资金投资海外资本市场，具体方案出台无非是择时问题。此制度被市场理解为将会造成沪深股市资金外流，而含H股的A股也会因两地之间的价差而遭到境内机构投资者的抛售。另外，我国将适当放松资本项目外汇管制，允许符合条件的跨国公司以自有外汇资金进行境外运作，积极鼓励境内企业进行境外期货套期保值，都使市场对内地股市的资金面产生忧虑。不过，由于境内机构投资海外市场没有经验，在相关法规内容方面将会有较多限制性规定，然而除非QDII正式公布内容，否则利空效应难以消除。
其次，投资者关注中小企业板块的正式亮相，主板市场难以成为机构关注的重点。市场普遍揣测，率先发行的几家公司将于6月下旬在深交所中小企业板块上市。这些公司不仅维持主板市场的发行上市条件，而且具有较好的成长性和较高的科技含量，加上市场惯有的炒新惯例，必然会受到资金的追捧。显然，目前阶段主板市场还难以成为主力资金关注的重点，大盘蓝筹股的率先止跌回稳，更像是机构投资者吸纳钢铁等低市盈率、大流通市值的股票以积极参与市值配售的操作思路。因此，对于钢铁、石化板块的走稳尚需理性分析。汽车板块的整体走强是受到北京国际汽车展开幕的影响，短线味道较浓。
最后，市场对宏观调控的忧虑，尚需新的经济数据来消除。4月初开始的下跌，更主要受宏观调控背景下经济形势不明朗所致。持续的下跌造成机构委托理财损失惨重，资金黑洞、违规操作的问题相继暴露，负面影响已经由券商扩散至上市公司，然而从市场走势上看，机构投资者毫无防守反击的意图，主要因为基本面的顾虑尚未消除。目前电煤供应很不乐观，因此在夏季用电高峰，企业生产也将受到一定影响，现在事态还不严重。第二季度的经济数据如果显示宏观调控已经达到预期效果，则有望促成股市回暖，但还要等到7月中旬才会公布具体数据，目前时机并不成熟。
具有大流通市值的股票若要持续上涨，则需要成交量的积极配合，在目前人气涣散的情况下，存在一定难度。技术上看，股指连续跌破1500点整数关口和1480点的技术支撑位，中线下跌目标位已经下调至1308点的去年底部支撑，短期虽然因超跌有望继续进行技术性反弹，但空间有限，需冷静对待。(张刚)
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