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近日来，沪深股市加速下跌，成交放大，上证指数(资讯 行情 论坛)连续沽穿年线、1500点整数关以及自1307点至1783点升幅的0.618分割位，市场已明显呈现恐慌气氛，多方几无反抗，基金等机构投资者纷纷减仓或作壁上观。
从与股市直接相关的消息来看，升息预期、德隆系坍塌、扩容加速、QDII即将推出等无疑是空方籍以惯压的重磅炸弹，多方几乎找不到凝聚人气的“天时、地利”，市场上相
对稳定、1～4月份超常规发行的新基金似乎在等待最有利的时机再重拳出击。股指在投资者不知底在何方的哀叹声中下行。
但即便如此，我们也应看到，目前短线如此陡直的下降通道是难以持续维持的；尽管中线言底为时尚早，但短期内通过反弹修复下降斜率即日可待。自上证指数1783点调整以来，一个重要的市场特征是下跌始终以不断盘跌为主，没有留下跳空缺口，所以也就难以产生像样的反弹，而近期的加速急跌在技术上可以理解成调整末期的恐慌性抛售。从历史上看，调整末期常常伴有成交放大及调整初期抗跌品种的补跌(不管当时因何种原因使致)，目前来看虽不能说完全典型，但已有征兆。君不见，在央行周小川行长强烈暗示升息可能的谈话发表后，国债指数(资讯 行情 论坛)虽有下跌，但跌幅有限，未创新低，可见债市的市场利率已提前消化或反映了预期的升息幅度；同时，在政府宣布宏观调控后暴跌甚于A股的香港H股近日却表现相对平稳，那A股市场呢？(联合证券 邱晨)
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