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近日，QDII成了众矢之的。6月6日新华社发布消息称，中国银监会负责人日前表示，中国即将出台合格境内机构投资者(QDII)管理办法。受此影响，本周深沪股市连跌三日：7日再现黑色星期一，上证指数(资讯 行情 论坛)跌破年线；8日，大盘再度重挫，上证指数1500点整数关口告破；9日，两市继续下探，上证又跌去25点多。尽管尚有加息预期、扩容步伐加快等其它因素影响股市，但QDII无疑是导致股市连连下调的“罪魁祸首”。难道，QDII真有那么大的威力吗？
市场对QDII如此敏感，关键在于担心A股“失血”过度，引发股价结构调整。香港股市平均市盈率较深沪两市低很多，对于内地投资者的吸引力不言而喻。于是，不少人认为，QDII推出之后，内地资金会蜂拥而去，A股市场资金抽离现象在所难免。其实，稍加分析即可看出，这种现象出现的可能性极小。
首先，在资本账户没有完全开放之前，能够出去的资金必须经过“Q”(Qualified)这一关，而初期“Q”的口子肯定不会开得很大。虽然目前很多内地资金包括民间资金已经通过各种渠道在炒港股，但QDII的实施并不意味着资金暗流合法化，民间资金炒港股仍然属于违禁之列，获得资格炒港股的只是机构投资者。而从目前看，首批入围QDII的可能是社保基金、保险公司以及近期业绩良好的证券基金等少数机构投资者。
其次，首批QDII资金量有限。据央视国际报道，社保基金初期在香港投资规模拟为40亿到50亿元，占社保基金1330亿元资产总额的3%到4%。依此类推，为安全谨慎起见，保险公司以及证券基金初期外投的资金量也不会太大。而管理层在综合考虑国内资本市场资金需求、外贸收支平衡、人民币软硬以及QFII资金量等因素之后，对QDII资金总量也会进行适当控制。作为QFII的对等机制，如果简单将两“Q”资金量对等，目前12家QFII获批投资额度不过17.75亿美元，换算成人民币尚不足150亿元，对于流通市值1.6万亿元上下的深沪两市而言，显然这点钱出去称不上“失血”过度。
QDII的推出对深沪两市而言肯定不是利好消息，在调整市道确有点雪上加霜的味道，因而市场有所反应也在情理之中，但连连大幅下跌就有点失之偏颇了。有分析师指出，QDII预期在主导市场运行。目前市场的确如此。当前最重要的是，对于QDII的影响应该有个清醒的认识，切莫被QDII吓破了胆。(水草)
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