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昨日深沪指数跳空低开后振荡下探，收带上下影的中阴线。沪指最低探至1464点，再创今年最低点，最终以1468.07点报收，下跌25.74点，跌幅1.72%；深圳成指跟随上证指数(资讯 行情 论坛)向下破位，创出新低，当日下跌53.56点，跌幅为1.56%。两市成交金额134.04亿元，较上个交易日增加15.58%；上涨家数与下跌家数之比为88∶1311，上升个股较上日减少142只。
昨天宏观面消息相对平静，大腕经济学家吴敬琏接受《环球》杂志记者采访时表示，对宏观经济软着陆持谨慎乐观的态度；目前存款虽然是负利率，但贷款还不是，如果贷款也变成负利率，那么利率非动不可。而统计数据显示，5月份，我国生产资料市场价格总水平比四月份回落1.4%，自去年10月份以来首次出现回落，说明宏观调控确实开始生效了，但结果如何还有待观察。
微观层面，德隆系的重庆实业(资讯 行情 论坛)又爆出了被德隆彻底掏空的丑闻；新股发行仍然丝毫没有减少，而且巧合的是，沪深两市昨天刊登招股说明书的两只新股的发行市盈率都特别低。
值得一提的是，在国家严控对钢铁行业的投资的背景下，中国证监会仍然批准了发行新股，说明国家这回真的不搞“一刀切”。在这个因素影响下，安阳钢铁(资讯 行情 论坛)等钢铁股走出了反弹行情，但是力度相当有限。
昨天大盘继续大跌，多头丝毫没有反攻的动作，本轮下跌之迅猛惨烈以及反弹力度之弱，出乎绝大多数市场人士的意料。
应该说，本次急速回调过程中，不同资金群体抛售股票的真正缘由并不一致，对以私募、民间资金为主导的某些控盘庄股而言，主要由于国债回购严查引发的资金链条危机；而对以基金资金等阳光资金为主导的蓝筹股而言，则主要是由于政府宏观调控力度之强超乎预期而引发的系统性风险……两大因素导致市场估值整体重心不断下移。由于基金重仓股对市场起到权重杠杆作用，将对市场走势起关键性的作用。
对基金重仓股的阶段涨跌幅统计显示，在基金重仓股涉及的33个行业中，房地产开发、钢铁、有色金属、软件及服务、建材、石化、机械、煤炭等行业的个股跌幅较大，而这些绝大多数是受宏观调控影响较大的行业，其中受宏观紧缩影响最大的地产和钢铁行业基金重仓股平均跌幅甚至超过了20%，成为下跌过程中的重灾区。而受宏观调控影响小的消费类行业，比如通信、家电、食品、电气设备、纺织服装、元器件等行业跌幅普遍较小。说明基金重仓股和大盘能否有效止跌将取决于政府宏观调控的走向和力度变化。6月中旬国家统计局将对5月份的诸项主要经济数据集中公布，该数据可能直接影响基金对目前手中重仓股的操作策略和后市判断。在此之前，即使出现反弹，估计也不过是超跌反弹而已，主力资金还会继续观望。
(银河证券 青山)
(晓健/编制)
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