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昨日股指依然大跌，但一度领涨的钢铁股在近期开始了反弹，昨日武钢股份(资讯 行情 论坛)，南钢股份，安阳钢铁(资讯 行情 论坛)等诸多钢铁股出现在涨幅榜前列，似乎钢铁股正在努力护盘，那么，钢铁股护盘的底气来源于何方？
钢材价格牵引股价
钢铁板块行情的动力在于钢材价格在2003年开始步入了新一轮的上涨周期，甚至连没有多大附加值的大路货———线材与螺纹钢都出现了暴涨的态势。
但问题是，2004年二季度以来，随着宏观调控力度的加强，钢材价格出现了大幅回落，线材与螺纹钢的跌幅分别达到了29.67%与27.61%，从而使得生产该两产品的钢铁类上市公司出现了这样特征：一季度继续盈利，但四月份开始保本，五月份开始亏损，如此一来，就使得市场形成这么一个印象，2004年这些钢铁股的每股收益将较2003年有较大程度的下滑，从而使得钢铁板块成为本轮行情调整的重灾区。
不过，钢材价格在近期又有所反弹，螺纹钢，线材等建筑用钢材经过前期巨量抛压之后，库存减少，而东北等地方又进入了新一年的施工周期高峰期，使得部分地区的钢材价格出现了反弹。
钢铁板块分化是必然的
但是这未必意味着钢铁板块会出现较大幅度的反弹，道理很简单，钢材价格在近期的反弹完全是对前期每周暴跌200元／吨的非理性抛售的纠正，反弹到一定程度后仍然会低位整理。因为去年扩产的钢铁产能将在近期陆续释放，供过于求的状态将迫使钢材价格低位运行。
但对于板材等高端产品而言，前景还是可以的，因为其盈利能力空间扩大，这主要体现在原材料价格下降幅度远远高于产成品的下调幅度，而且需求旺盛。
这种分化也体现在政府的产业政策中，对于建筑用的大路货产能扩张项目一律叫停，但对于板块等高附加值以及需要进口的产品项目仍然是绿灯放行，钢联股份(资讯 行情 论坛)与酒钢宏兴(资讯 行情 论坛)再融资方面的不同待遇就说明了这一点，前者因为募集资金是用于冷轧薄板项目，所以获得放行。而后者则是收购集团公司的炉卷轧机项目，前景不明，所以被叫停。
关注优质公司
在钢铁板块的操作中，其实就抓两点，一是从产品结构上讲，如果是板材等附加值高的上市公司股票可予以重点关注，包括南钢股份，宝钢股份(资讯 行情 论坛)，新钢钒(资讯 行情 论坛)等个股，它们普遍具有成长性，前期的暴跌就使得此类个股不仅仅释放了调控风险，而且也显现了它们内在的投资价值。
二是从金融创新角度来看，武钢股份的再融资得到批准，主要原因在于公司利用募集资金去购买集团公司钢铁资产进而实现武钢集团的整体上市，而目前类似于武钢股份的钢铁类上市公司还不少，新钢钒，宝钢股份，鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)，首钢股份(资讯 行情 论坛)等均有类似特征，而且宝钢股份也在不同场合强调了集团公司整体上市的可能性，所以，此类个股也可予以关注。江苏天鼎秦洪
编后：在沪市连续三日重挫愈70多点之时，安阳钢铁(600569)昨日逆水上行4.99%，成为钢铁股整体企稳的领军人物。而钢铁股的企稳，只是长时间超跌后的回升，并且再次印证了股市存在的“循环哲学”———久涨必跌，久跌必升。
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