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股指情况：上午大盘呈现低开--反弹--探底--反弹的震荡态势，个股行情较周二活跃，蓝筹股普遍表现稳健，但成交仍然低迷。深成指收盘3430.60点，跌10.13点，成交18.10亿元。沪指报收1492.18点，跌1.63点，成交36.70亿元。
盘面特点：大盘跌破千五整数关口后，并没有迎来报复性的反弹，本栏认为有以下几方面原因：
一是信心受到打击较大，抄底补仓意愿不足。本次大盘见顶回落过程中，虽然出现过几次反弹，但都昙花一现，使得抢反弹的投资者无功而返，甚至再陷被套亏钱境地。“一朝被蛇咬，十年怕井绳”，对短线入市资金的积极性打击甚大。
二是政策面不够明朗，制约了增量资金入市的积极性。近期QDII即将推出的消息满天飞；另外，就在人们差不多将加息的因素阶段性抹去之际，央行行长周小川又称，“利率变动要跟上价格变化，否则会形成负利率，导致居民消费行为和消费倾向的变化。” 此番讲话不由得令加息的阴影再度浮现。弱势市场，投资者对政策面消息本来就敏感，再加上其不够明朗，投资者止步不前、退守观望也就不足为奇了。
三是缺乏有效领涨热点和明显的赚钱效应，市场吸引力不高。自新股行情炒作告一段落之后，近期市场热点炒作逐步衰退，甚至沦落到只有个别庄股表现的境地，盘中可操作性大为降低。热点活跃和赚钱效应是吸引资金入场的催化剂。现在市场既没有热点，也没有赚钱效应，大盘何来持续做多的动力？
为此，我们认为，大盘要想重新走强，首先要政策面消息逐步趋于明朗，以打消市场顾虑，从而恢复投资者信心。在这种情况下，逐步酝酿有号召力的热点，才会吸引更多的资金参与进来。如果市场不具备这些条件，那么投资者应该继续耐心等下去，直到条件成熟为止。
(昆仑证券)
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