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伴随着宏观调控政策影响的逐步显现，上半年表现瞩目的“五朵金花”已失去往日辉煌，市场主流资金在调整市道中一方面忙于构建防御性投资组合的同时，开始将目光转向以消费升级为概念的行业品种上。日前市场中的电子元器件板块正逐渐进入投资者的视野，并有望成为消费升级概念的领跑者。
行业周期趋暖
受全球经济复苏及手机、电脑等电子产品换机需求的共同拉动，电子元器件行业自去年以来逐步复苏并步入加速上升的轨道。2003年全球PC、手机及数字消费电子等产品供需两旺，带动了全球半导体市场全面复苏，全年实现销售额1633亿美元，同比增长达15.8%，远远超过2002年1.6%的增长率水平，根据市场研究公司IDC预期，由于手机和PC销售的增长，2004年全球半导体市场预计将增长18%。另从国务院发展研究中心的中国产业发展景气报告中的数据显示，2004年电子元器件制造业增长景气指数将逐步攀升，预计2004年电子元器件制造业全年累计实现销售收入近4500亿元，同比增长约50%以上；实现利润总额160亿元，同比增长约70%左右；生产半导体集成电路约175亿块，同比增长约45%以上；生产电子元件650亿只，同比增长25%左右。
四大子行业有机会
在产业分化中，制造成本低、技术升级能力强、规模较大的优势企业将逐步扩大市场份额，将在行业复苏中明显受益，这其中以电子真空器件制造、半导体分立器件制造、集成电路制造、电子元件及组件制造这四大子行业颇具成长潜力。
在沪深股市中涉及电子元器件板块的个股共计23家上市公司，从2003年年报业绩显示该板块整体业绩较好，除个别品种业绩略微亏损之外，大多数个股均保持着良好的盈利水平。其中，如士兰微(资讯 行情 论坛)、安彩高科(资讯 行情 论坛)、法拉电子(资讯 行情 论坛)、宏盛科技(资讯 行情 论坛)、京东方(资讯 行情 论坛)、深天马(资讯 行情 论坛)等股的每股收益则在0.35元以上，远高于市场的平均业绩收益。我们以士兰微为例：作为国内重要的集成电路设计公司之一，公司2003年年报显示，主营业务收入增长40.54%，净利润增长38.15%，每股收益达到0.6元。其主营业务利润率同比由21.07%上升到23.31%，同比增长10.63%，显示企业的盈利能力继续保持着较快的增长。另据有关行业研究报告预测公司在2004年经营业绩将会继续向好，保守估计其设计业务增长20%，而集成电路生产线的销售增长将有可能超过100%，2004年每股收益有望保持36%的增幅，而未来两年的业绩成长性依旧十分明显。
编者按：深沪两市昨日涨幅居前的，分别是与中小企业板的大族激光同一概念的华工科技(资讯 行情 论坛)(000988)和超跌庄股双鹤药业(资讯 行情 论坛)(600062)。除此之外，一些电子元器件个股如联创光电(资讯 行情 论坛)(600363)、深赛格(资讯 行情 论坛)(000058)等，不约而同地走出上扬行情。结合宏观产业背景，电子元器件板块有望领涨下波行情。
广发证券 邸永忠
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