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昨日，大盘再创新低，沪综指盘中屡次跌破1500点支撑，尾市也收在1500点整数关口之下。从技术面观察，前期大盘在1550点一带维持的弱平衡局面已经被有效打破，后期股指将向下寻求新的平衡点位支撑。
其实，上周末的十字星已经预示了股指即将变盘，而周一和昨日市场的大幅下跌无疑表明空方已经再度胜出，市场选择了向下突破。目前，1550点平台已经正式宣告失守，15
00点能否成为下阶段的支撑呢？就目前情况分析，1500点位置已经很难构成真正有效的支撑。
观察近期盘面，蓝筹股板块持续做空，成为大盘杀跌的主要力量。基金仓位测算显示，上周开放式基金可比加权平均仓位为53.21%，比前周的57.77%大幅下降4.56%，减持十分明显。封闭式基金的加权平均仓位为68.16%，比前周的69.97%小幅下降1.81%。在股指已经接近1500点的情况之下，基金如此大规模地继续减持仓位令人疑惑。这只有一种解释：1500点也并非最终有效支撑位。
另一方面，前期游资大幅炒作新股、题材股，尤其是热衷于炒作近期上市的中小盘股，场内主力意图借助中小企业板上市之前的时间空隙制造一波投机性行情，但这种现象对于市场目前现况却是十分不利。在小盘股大幅投机炒作的背后是资金的严重失血，显然这种投机性行情难以持续。再联系上周基金数次主动性砸盘，这种“多杀多”的举动虽然有些无奈，但却从中折射出场内机构资金博弈的加剧。从目前情况看，游资在次新股和科技股上的炒作渐渐退潮，这反映出机构博弈中游资对基金的市场主导地位的逐步默认。
从K线形态上分析，大盘是继5月18日、5月26日之后，第三次跌破年线，表明市场在经过阶段性平衡之后，空头力量已经重新占据上风。对于后市，股指运行无非面临两种可能：一是在年线或1500点附近构筑小双底，然后展开小幅反弹；二是直接跌破年线及1500点，继续下挫试探1488点(1307点—1783点行情的0.618黄金分割位)一带支撑。但无论采取哪一种方式，大盘中线重归下降通道运行已成必然。
目前，在市场整体走势不明朗的前提下，投资者最好的策略是选择继续观望，在未见到明确止跌信号前不必急于抄底。当然，在下降通道走势中，短线投机资金也会积极寻求、挖掘潜在的反弹热点，对此，投资者可以综合当前各方面因素，在操作上把握顺势而为、短炒投机的原则。个股上，投资者在下跌中可以关注有成长性的中低价科技股。
(中关村证券 黄侃)
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