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渤海投资
今日大盘继续加速下跌，市场到处弥漫着恐慌气氛，上证指数(资讯 行情 论坛)1500整数关口轻松告破，尾盘报收于1493.81点。盘中在最低打至1488.63点，即1307-1783点涨升行情回调的0.618黄金分割位后，产生了小幅的反弹。我们认为大盘正处于光明与黑暗的十字路口，即面临牛市与熊市的抉择。而大盘转为熊市的危险正步步逼近！
从技术角度分析，大盘面临牛熊抉择
黄金分割理论认为，在牛市中2浪回调的幅度不应该进入1浪涨升的0.618黄金分割位之下。而今日大盘最低打至1488.63点，正好处于这个重要的技术关口。因此大牛市的观点正面临市场严峻的考验，而大盘转为熊市的危险正步步紧逼！如果大盘在此止跌，进入筑底盘整，那么市场还有光明的前景；如果大盘破此点位而下且不能迅速拉回，则市场有步入黑暗漫长熊途的危险。而种种迹象表明警惕这种危险不是没有道理。
从宏观面看，国民经济将进入短期低谷
国家信息中心最新预测称，剔除去年“非典”因素影响，中国第二季度GDP实际增长为9.5%，低于去年第四季度和今年第一季度。这虽表明中央的宏观调控效果正在显现，但今年一季度可能成为本轮经济增长周期的顶峰。新华社近日报道的汽车业现状似乎印证了这种预测。连续3年增幅保持50%以上的中国汽车市场，5月份的销量出现全面滑坡，比上月骤然下降20%，库存积压占到总产量的10%以上。有的企业销量下滑竟在30%以上。我们仍长期看好中国经济走势，但是由于中央的宏观调控，短期内国民经济陷入回调将不可避免。这将对证券市场的基本面产生根本影响，从而大盘转为熊市就有了宏观经济层面的依据。所以熊市担忧也不是空穴来风。
从盘面分析，下跌动能意犹未尽
我们一直提醒投资者要警惕大盘蓝筹隐藏的风险。今日大盘蓝筹的疯狂作空成为市场下跌的主要动能。中国石化(资讯 行情 论坛)、民生银行(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、一汽轿车(资讯 行情 论坛)等行业龙头品种今天都出现的破位大幅下跌，给市场造成了极大恐慌。大盘蓝筹陷入调整的根本原因就是投资者对蓝筹公司所在的行业前景及盈利预期产生了转折性变化。这些变化有紧缩调控的因素，也有宏观经济层面的因素。汽车板块就是有力代表。本轮经济的复苏汽车行业走在了前头，因此汽车板块先于大盘在2003年初就展开了波澜壮阔的牛市行情，其后是钢铁、石化、电力等奋起响应，进而有了1307-1783点的涨升行情。而今，汽车行业也先于其他行业显露颓势，查看龙头股一汽轿车的走势，其已经完全吞吃了大盘1307点以来的上涨成果，这极可能对其他蓝筹板块产生示范效应。而我们多次指出几乎所有的蓝筹个股都受到了30日均线的压制，继续向下成了无可奈何的选择。因此大盘蓝筹的中级调整还远未结束，这对大盘将继续形成强大压力。
科技板块上攻动能不足。近期科技板块的持续活跃是大盘企稳反弹的主要力量和寄托。今日一些光通信设备制造和电子元器件个股仍在盘中逞强，但是其上升空间明显受到了大盘颓势的抑制，而且经过几周的强势科技板块也有调整要求。期待科技板块继续大幅上攻需要市场信心的恢复。
因此，我们认为大盘有继续下跌转为熊市的危险，关键是看今后几天多空双方对1490技术点位的争夺情况。稳健的投资者目前还不宜急于入场抢反弹。
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