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昨日，沪深两市股指全日呈单边震荡下跌的走势。大盘受到10日均线的压制逐波震荡回落，不仅失守了年线关口，而且再度考验前期低点，日K线以下影线较小的光头中阴线报收。盘中热点十分散乱，难以形成带动人气的领涨板块，仅有部分个股表现相对活跃。两市成交量合计仅110多亿元，与上一交易日相比有所减少，表明目前市场投资者的信心仍然较为谨慎，市场观望气氛十分浓重。
从盘面上观察，昨日位于涨幅榜前列的依然是小盘次新股居多，领头羊北矿磁材(资讯 行情 论坛)、雷鸣科化(资讯 行情 论坛)经过短暂的休整后，引领次新股板块卷土重来，并涌现了龙元建设(资讯 行情 论坛)、力元新材(资讯 行情 论坛)等新面孔。此外，昨日上市的新股春天股份因与中小企业板发行个股有较强的可比性，首日上市涨幅超过了100%，换手率高达64%，出现了许久不见的新股强势走势，表明有部分短线资金仍然对深圳中小企业板的登陆具有强烈的预期，从而对目前主板市场中与中小企业板雷同的小盘次新股进行“热身”。
昨日，盘中下跌的股票不仅仅是南方汇通(资讯 行情 论坛)等券商重仓股，还有丽珠集团(资讯 行情 论坛)、长城电脑(资讯 行情 论坛)、倍特高新(资讯 行情 论坛)等前期走势强于大盘的股票也出现了补跌的走势。该类个股的补跌不仅成为空方短线打压股指的新动力，对市场人气也有显著的杀伤力，表明固然该类个股大多具有基本面较好的预期，但部分主力资金受目前市场持续疲弱的影响而出现获利即套现的迹象十分明显。
技术分析，由于昨日盘中多方难以组织有效的抵抗，导致沪深股指再度轻易地失守于250日均线。而年线作为重要的多空分水岭，如此不堪一击，可见大盘弱势格局短期内难以扭转，短线股指存在惯性考验1500点整数关口的趋势。不过，多空双方在1500点整数关口的争夺也将由此展开，股指有望先抑后扬，震荡收窄。
综合考虑，目前盘中部分次新股、海虹控股(资讯 行情 论坛)等科技股逆势飘红，表明市场经过了270余点回调后，仍然存在较为强烈的技术性反弹要求。但目前市场环境面临着众多不确定因素，如宏观数据显示加息压力有所增大、增大扩容压力的深圳中小企业板推出、即将实施的QDII，再加上破位下行的沪B指和香港恒指，导致多方人气低迷、空方再度控制了市场。不过，尽管目前市场人气涣散，但需要提醒投资者注意的是，随着九点《意见》逐步得到落实，股指持续做空的动能和下跌的空间也将有限。而近期市场的运行将受到政策面、两市量能能否有效放大及能否形成领涨板块三个因素的制约。短线大盘仍将在年线附近反复震荡，多空双方的较量仍将延续，而最终方向性的选择主要取决于政策面的变化。只有政策面进一步明朗，市场信心才能得到有效恢复。操作策略是大盘企稳之前，观望为主，不宜盲目杀跌。(东方证券研究所 王宇)
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