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广州博信 周建新
下一交易日：看平
周一，两地大盘再次走出了大幅回落的行情。从盘面上看，上市新投春天股份首日涨幅超过100%，换手率也接近65%，创出近期以来新股首日涨幅的最好水平。该股的活跃对雷
鸣科化(资讯 行情 论坛)、龙元建设(资讯 行情 论坛)以及华发股份(资讯 行情 论坛)等小盘次新股短线产生了一定的向上拉动效应。此外，两市多数个股随大盘都出现了较大幅度的回落，其中，南方汇通(资讯 行情 论坛)、丽珠集团(资讯 行情 论坛)、复星实业(资讯 行情 论坛)、长城电脑(资讯 行情 论坛)、徐工科技(资讯 行情 论坛)等老庄个股跌幅较大，而中国石化(资讯 行情 论坛)再创本次调整行情以来新低也给股指造成了很大的抛压，在此情况下，市场个股的风险仍将进一步释放。
消息面上再有利空传出。近日，金人庆上周在上海全球扶贫大会闭幕式上提到了“中性财政政策”这个词，这是官方首次提出“中性财政政策”。据了解，当初，我国实施积极的财政政策与稳健的货币政策，主要是为了应对亚洲金融危机的冲击。六七年的实践证明，整个财政政策的实施是完全正确的，并且已经取得了比较好的成效。现在，中国宏观经济形势总体向好，已经走出通货紧缩阴影，但也要警惕通货膨胀的发生。因此，作为宏观调控重要手段的财政政策，向中性财政政策转型势在必行。积极财政政策的淡出，表明中国政府将加大财政政策在此轮宏观调控中的力度。
值得注意的是，自四月份以来，国家出台的一系列政策对市场中个股的影响各有不同，这也引起了个股明显分化的走势：
一、实行中性财政政策，势必削减财政投资，可能会使经济增长放缓，进而影响到证券市场。虽然有评论指出，如果货币政策运用得当，加紧研究引导合规资金进入股市的具体办法，则可能对股市产生推动作用，但这一点来看，短期内实现的可能性不大，因此实行中性财政政策消息的出台对市场的比利影响非常大。具体到市场上，国债投资项目主要集中在基础建设领域，如水利、交通、环保和城市市政建设、电网改造等，由于目前这些在建项目大都基本完工，不需国家新的资金投入，停止增发国债对其影响不大。但原来因国债投资项目受惠的板块如机械、建筑建材和交通运输等行业可能将受到影响，业绩将会有所下滑。
二、针对经济过热，严格控制信贷。
5月发改委等三部门联合下发文件，其中将调控的行业从原来的3个扩大到包括钢铁、有色金属、机械、建材、石化、轻工、纺织、医药、印刷等九大行业，而后又增加了汽车行业信贷的控制，这使相关板块出现了大幅回落的行情。其实，就本质上来讲，目前中国不但存在局部地区行业投资过大、经济过热的问题，也存在着部分行业投资不足的现象，比如农业、能源、高科技产业、消费服务业等。经济结构上出现了投资热、消费冷；第二产业热、第一和三产业热的现象。在此情况下，国家在制定实施宏观调控政策时就不搞“急刹车”，也不搞“一刀切”，而这也给农业、能源、高科技产业、消费服务业等相关类股票提供了一个难得的发展机遇。总体来看，受国家宏观调控的传统周期性行业比如钢铁、石化、机械、建材等股票应该规避中期调整的风险，而农业、能源交通、高科技产业、消费服务业等类股值得注意。
大盘方面，虽然蓝筹股和老庄股的大幅回落给市场造成了很大的恐慌，但科技股的走强却揭示了市场人气正逐步积聚的现状，而前期的1508点又将对目前股指的下跌构成一定的支撑，在此情况下，大盘短线仍将维持震荡整理的格局。
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