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渤海投资
今日大盘小幅低开之后便一路下行，年线附近并没有得到有效抵抗，轻松告破。尾盘小幅回升，上证指数(资讯 行情 论坛)报收于1517.14点，成交金额71.37亿元，继续缩量。多方面看，市场面临的形势并不乐观，大盘仍有下跌空间。
资金面依然紧张
其一是，监管机构着手调查券商定向理财。上证报消息，近其个别券商推出以100万元为投资起点的定向理财新品种的有关情况，以引起了业界和监管部门的高度关注。这是继清查国债回购之后，监管部门对券商资金运做情况的又一重大关注。随着券商资金链条的越崩越紧，“闽发”效应会加速扩散。这无疑对券商重仓股和市场心理直接形成重大压力。今日南方汇通(资讯 行情 论坛)的跌停就是一种迹象。
其二是，中小板资金分流压力步步紧逼。中小板的扩容压力决不能忽视，主板面临着直接的资金分流，我们论述过参与中小板的将主要是证券市场内的存量资金。中小板一天一只股票的速度，相当于一周一只大盘股，加之主板的新股发行并未减慢。这样对增量资金已是不足的主板市场来说无疑是雪上加霜。
其三是，QDII即将实施。种种迹象显示，QDII出台的脚步已经是越来越近。虽然受制于多种因素的影响，短期内QDII对A股市场的“抽血”将相当有限，但是QDII对A股市场的冲击可能更多地体现在心理层面，既股价结构调整的压力。
从宏观面看，国民经济将进入短期低谷
国家信息中心最新预测称，剔除去年“非典”因素影响，中国第二季度GDP实际增长为9.5%，低于去年第四季度和今年第一季度。这虽表明中央的宏观调控效果正在显现，但今年一季度可能成为本轮经济增长周期的顶峰。新华社近日报道的汽车业现状似乎印证了这种预测。连续3年增幅保持50%以上的中国汽车市场，5月份的销量出现全面滑坡，比上月骤然下降20%，库存积压占到总产量的10%以上。有的企业销量下滑竟在30%以上。我们仍长期看好中国经济走势，但是由于中央的宏观调控，短期内国民经济陷入回调将不可避免。这将对证券市场的基本面产生根本影响，大盘再创新低不无可能，筑底将是曲折复杂的。
从盘面分析，仍有做空动能
大盘蓝筹再入跌途。从行业背景看，蓝筹股所在的行业大多是中央调控重点控制的对象，其行业增长预期已经开始向下，从而大盘蓝筹的颓势不可能迅速恢复。从技术角度分析，仔细观察蓝筹指标股日K线图可以发现，几乎所有的个股都受到了30日均线的压制，反弹在此无功而返。这说明大盘蓝筹板块仍处在中级调整之中，继续向下成了无可奈何的选择。今天中国石化(资讯 行情 论坛)、一汽轿车(资讯 行情 论坛)、鞍新轧等再创回调新低。因此，大盘蓝筹将是大盘的主要作空动能。
科技板块进入短期调整。经过几周的连续上攻科技板块已涨幅巨大，短线面临获利回吐的压力。今日长城电脑(资讯 行情 论坛)、大唐电信(资讯 行情 论坛)的大幅调整已预示了这种迹象。超声电子(资讯 行情 论坛)，华东电子等强势个股虽仍在盘中活跃，但上升空间明显受到了抑制。科技板块的调整进一步加剧大盘下跌的压力。
虽然上证指数已破年线，但是根据上述分析，大盘仍有下跌的动能。下试1500点整数关口支撑似乎不可避免，不排除跌破千五的可能。
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