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上周的股市先扬后抑，呈人字型走势。在此期间，中小盘股、次新股、创投概念、电子元器件通信设备、奥远板块和水务板块次第启动，市场着实活跃了一番，一些个股涨幅达到20～30%，但一周下来，大盘还是下跌了6.63点，跌幅为0.43%。当大盘上涨时大家普遍认为这是一次强劲的反弹，但从最终走势看却有点令人失望。大盘为何没有启动？时机不到。
宏观调控中最时髦的词是“科学的发展观”，这在股市中倒也适用。本来按照中国
股市的底气，上半年能涨到1700点就不错了，但是大资金们不服气，硬是生拉猛拽把指数弄到了1783点，结果过热了，被宏观调控一口气拍到1507点，市场方才醒悟。按理说大盘在量度跌幅上已经基本回调到位，在技术上看可以反弹了，但是调整时间似乎明显不足。从宏观调控的周期看，六月份正是调控结果的观察期，政策不会出现大的调整，因此大资金入场的基本面依据明显不足。但是很明显，场外的资金十分充沛，它们需要一个平台进行操练。这些资金也明白，蓝筹股不能炒，因为这里面很多股票均属于局部过热行业，即使向中国石化(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)和长江电力(资讯 行情 论坛)这样的优质股票也只能暂时割爱，否则就有助长经济过热之嫌。恰好，政府推出了中小企业板，可以炒做一把了。与以往的逆势炒做不同，本次中小板块及相关热点的炒做可是基本符合政府的要求，而且体现了科学的发展观。
何谓“科学的发展观”？这问题严格定义起来很难表述，但从这次政策的出台背景来看不外三条：第一是节约能源(限制高耗能产业)，第二是增加就业(发展第三产业)，第三是环保(不能搞高污染的行业)。从这次整治的情况看，违背三条的企业受害最深。反过来，这次炒做的股票则基本上都贯彻了三条。首先，本周的所有热点都贯彻了节能原则，从大方向上看都符合可持续发展战略，其次这些企业很多属于劳动力和知识密集型产业，可以解决就业不足的问题，第三，这些企业尽管不一定具有太多的科技含量，但发展方向还是正确的。
如果我们联系到电子元器件行业正在出现全面的复苏，集成电路行业出现40%以上的增长，就应该承认，电子信息行业确实面临着较大的行业发展机遇，而这个机遇又恰好与我国因资源短缺而进行的宏观调控相交织，那么这个行情可能与我国经济发展战略的重大调整相联系，它就不单单是一次简单的概念性炒做，可能也不是一个短暂的行情。推而广之，中小企业板的推出如果与这个战略调整相联系，也不会是一个简单的板块炒做和庄股行为，其中还蕴藏着一些战略思维的转变。
中小板块的炒做不会对六月份的指数造成很大影响，在七月份的行情中也不一定会成为主流，但本次行情仅仅是一个开始——这可能是我们不得不做出的一个战略性选择。 (和讯首席分析师 文国庆)
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