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近期大盘先扬后抑，呈宽幅震荡走势，股指先是强势向上冲破20日均线的制约并向千六关口进攻，后在多重因素作用下，呈快速下挫走势，20日、10日均线相继落入空方之手，大盘牛皮整理态势特征明显。短线来看，股指再度失守中短期均线，对市场人气打击较大，大盘仍有消化整理的要求，股指整体下调空间有限，年线将成为市场多方的重要防线，大盘震荡筑底格局一时难以改变，个股行情将日趋活跃。
基本面上分析，国家信息中心预计，今年二季度我国GDP增长率将达到11.4%，创近年来新高。剔除“非典”对去年二季度第三产业的严重影响，调整基数后测算，实际增长率为9.2%，虽然低于去年第四季度和今年第一季度，但于与全年7%的调控目标相差较远。目前GDP的增长牵动了股市的神经，虽然宏观调控有些效果，但仍不明显，后市调控的任务仍然非常艰巨，导致了市场的抛压增大，大盘宽幅震荡频频出现，使得近期大盘积弱难返。中国银监会近日召开贯彻落实国家宏观调控政策电视电话会议，银监会主席刘明康在会上表示，当前各银行业金融机构要集中力量控制贷款集中度风险和关联企业贷款风险、房地产和汽车行业贷款风险、短期贷款挪作长期使用的风险、固定资产投资项目清理等五大贷款风险。再加上对美国加息的预期强烈，人民币升息的预期仍然较强。而且近期扩容节奏仍在不断加快，券商频频出事均对股市构成沉重压力。政策面的动向仍将左右短线市场走势，预计大盘走势反复，将呈继续牛皮整理格局。
随着中小企业板的启动，市场中相关衍生热点的题材炒升级，新股次新股板块成为市场最大的亮点，随着该板块的短线冲高回落，盘中获利回吐压力的显现，科技股以及本地股也卷土重来，将创投概念股行情继续下去。在目前市场的筑底行情中，个股仍将保持较高的活跃度，而题材炒作仍是个股行情的重头戏，受6月8日、9日两天，奥林匹克圣火将首次光临中华大地，届时，北京将举行火炬传递和相关庆祝活动。短线资金趁机大做文章，奥运板块盘中异军突起，跃居涨幅榜前列，将题材炒作延伸下去。在6月25日中小企业板开锣之前，短线资金仍将围绕着创投概念所展开的板块行情，A股市场中有关中小企业关联板块的炒作将达到高潮，次新股板块经过蓄势后仍有继续走高机会，鉴于相关板块热点轮涨特征明显，投资者应踏准节拍，关注创投概念的补涨品种，逢低吸纳，波段参与为主，切忌一味追高。另外，盘中的部分超跌股的反弹时机成熟，家电、水务板块表现抢眼，投资者不妨在超跌股挖掘短线机会。
大盘反复震荡，权重蓝筹股走势沉闷，并且一度成为市场的助跌品种。虽然短线资金有向创投概念为首的题材炒作上转移，而对该板块的关注度明显降低，但由于蓝筹股权重效应明显，不仅实实在在地影响大盘的走势，而且对市场心理面形成较大的压力，从而制约了反弹行情的拓展，其左右市场的局面仍未发生变化。纵观蓝筹股的走势，一方面，钢铁、石化、汽车、银行等由于上档均线压制较强，盘中反弹显得力不从心，只好选择继续消化整理。另一方面，由于钢铁、石化以及有色金属行业的宏观调控措施已处于逐步落实之中，利空已得到较为充分的消化，后市继续大幅下挫的空间有限，总体上仍将呈反复震荡构筑阶段性底部的走势。大盘若要展开一波象样的反弹行情，没有权重蓝筹股的配合，仅靠创投概念股的领涨是不够的，只有蓝筹股保持相对稳定，个股的活跃度才能提高。
大盘自五月初进入到震荡筑底阶段后，盘中若有急挫就很快引发反弹出现，显示出千五区域已是相对低风险区域。但是股指在短线超跌反弹后，在上档多条均线的制约下，反弹很快夭折，股指走势反反复复，反映了目前市场的投资信心不足，同时在中小企业板块即将开锣之际，机构有调整持仓结构的冲动，盘中热点短炒思路占所上风，使得反弹难以延续。目前沪指已击破1550点的支撑，股指运行在中短期多条均线下方，使得短线市场走势趋于敏感，这也将使筑底过程更加趋复杂化。目前周K线已连续三周K线收星，显示出做空风险已大大减弱，但由于目前市场心态相当脆弱，空方随时可能卷土重来，年线将成为市场多方的重要防线，大盘继续震荡筑底，个股仍将较为活跃。(朱慧玲)
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