巨田证券:加息预期改变市场状况 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年06月03日 13:50 巨田证券 | |||||||||
近期有两项统计数字的公布引起市场的关注,一是5月份中国消费者价格较上年同期上升了4.5%,显示通货膨胀的压力继续扩大;二是6月1日纽约市场原油期货价格突破每桶42美元,创出21年新高,国际油价的持续攀升导致国内成本输出型通货膨胀显现,两项因素使市场对加息的预期正在加强。 从国内的宏观调控的形势来看,虽然国家信息中心预计二季度我国GDP增长率将达到
另外由于产量增长有限和国际恐怖分子的袭击,使原油的供给在短期内难有大的改观,加之夏季即将到来,美国、欧洲的石油消费旺季到来,对石油的需求还会大幅增加,这样油价保持高位或者继续上涨的可能性仍然较大。高企的油价,将会直接带动生产资料价格的上涨,使通货膨胀的压力更大。 从央行近期的市场行为看,央行在公开市场发行的两期央行票据获足额认购,发行利率达2.7967%,再创新高,表明市场资金比较宽裕;同时香港银行业也普遍上调人民币存款利息,上述行为表明市场先知先觉人士已经对加息预期采取了行动。 加息预期改变了市场的看法,由于加息是对经济运行的全局性的改变,因而给证券市场带来的是一种系统性的风险。面临着这种新的预期,从5月底开始的反弹可能会夭折,进而产生更低的探底要求。(巨田证券 李江林) |