基金吃醋游资发威 股市“神仙打架”散户站哪边

　　都说沪深股市开始告别散户市，进入机构博弈时代。这不，昨日我们就看到机构之间神仙打架的场面。

　　昨日，两市跌幅居前的股票多为大盘股，后面的主导力量是天之骄子———基金；两市涨幅居前的多为小盘股，后面的主力是以私募资金和其它资金为主的游资。于是，在分时走势图上，出现了反映小盘股走势的“黄线”向上走，反映大盘股走势的“白线”却一个 劲地将大盘朝下拉的有趣走势。机构之间“打架”，后面的本质是什么？对大盘的影响如何？中小投资者如何才能不“站错队”？就此话题，本报记者昨日采访了有关专家。

　　两大主力背道而驰

　　到底是谁在跟基金博弈呢？中证资讯徐辉认为，跟基金博弈的当然是以私募基金为代表的游资。以北矿磁材为首的次新股背后的主力几乎都是短线游资。这些资金短线大炒小盘股。可市场真正的主力———基金基于对大盘的谨慎看法在最近两周都有明显的减仓行为。一边是小盘股投资热度持续不减，另一边是基金对后市并不乐观，趁机减仓。两种截然相反的投资态度直接导致两类资金背道而驰。

　　宁波海顺的楼栋认为，基金主力操作的策略侧重中长线，而新股、次新股主力却是抓住中小企业板启动的有利时机，一展短炒特长，大幅炒作。基金管理人对后市的看法明显没有新股、次新股主力那么乐观，显然是中线看空。由此，才出现各路短线资金与基金打架的现象。

　　基金做空痛击游资

　　浙江利捷认为，近期小盘次新股的活跃，可以说是被疯狂的游资利用的结果。游资利用大盘内在的反弹动力和指标蓝筹股的护盘机会，大炒小盘股。起初基金也希望游资能激活市场人气，但随后发现游资的动作太过离谱，对基金可能更加不利，于是展开封杀行为。对基金来说，游资通过拉抬次新股，制造了可观的赚钱效应，基金一方面眼睁睁看着游资赚钱，一方面是自己持有的股票原地踏步，面临的压力可想而知。

　　四月份大盘调整以来，由于基金整体维持高仓位而饱受舆论批评，基金的专家理财水平甚至遭遇普遍怀疑。如果这次大盘反弹而领涨的又不是基金重仓股，基金无疑会遭到更大的非议和批评，基金于是不得不封杀游资的疯狂举动。

　　游资主攻次新股，目的是拉高出货，如果基金拉高蓝筹股，无疑是为游资创造良好的出局氛围，游资出逃对市场无疑是又一次重击，这显然也不是基金愿意看到的。所以在游资拉高两市本地股的时候，基金主动做空蓝筹股，给游资以迎头痛击，对其以示警告。

　　蓝筹筑底反弹可期

　　徐辉认为，小盘股的活跃只是点火的作用，大盘真正走强还需要大盘股的帮忙。从目前情况来看，宏观方面短期不会再出台严格的调控措施，但形势依然不明朗，上市公司业绩，机构资金回笼情况，利率走势都需要时间来观察，基金小心慎重的想法可以理解。现在大盘股，尤其是其中的核心股如中国石化、中国联通、宝钢股份等的中短期底部已经出现，下跌幅度不会太大。近期市场更大的可能是在震荡中筑底，6月下旬随着中小板股票上市走暖的几率较高。中小盘市场可能是一个短期契机，大盘可能借此展开一定力度的反弹。

　　股市是一个博弈的竞技场，基金主力确实非常强大，但其他主力如能抓住机遇，短期博弈中也未必会输给基金。对于普通的投资者而言，重要的是看清形势，站对队伍，这就足够了。说得再白一点，短线跟着游资跑跑，中线相信基金的判断，准没错！

　　见习记者郑佳

　　本报股市专家团认为，周三大盘的震荡回落，主要是指标股下挫引发的。在回调过程中成交量出现持续放大，表面上看是不祥之兆，但仔细分析结论正好相反。放量回调属于技术意义上的洗盘，大盘反弹行情还将延续。本报依然坚持第一目标位1600点，1613点将有重大阻力，大盘后市将震荡上行，本轮反弹行情的性质属于短线概念性炒作，操作上只能短线炒作，快进快出，投资者要重点关注蛰伏日久的科技股，科技股里可能潜伏着今年最大的行情。

　　-盘面闪回

　　小盘活跃蓝筹拖累大盘

　　周三大盘小幅震荡回落，盘中股指在指标股下挫的带动下震荡下行，尤其在11点左右突然快速回落，沪指一度向20日均线逼近，但在5日和20日均线的合力支撑下，沪深两市回落幅度不大，双双以小阴报收，沪综指收盘1567.07点，下跌12.59点，深成指收盘3597.30点，下跌35.15点。成交量较前日略有放大。

　　从昨日分时图上可以清晰地看到，代表上证指数的白线始终处于黄线的下方，并有逐步拉开距离的趋势，显示主要下跌动力来自权重较大的指标股的下跌。而从上证50指数就看得更清楚，上证50回落幅度达1.29%，明显高于综合指数的跌幅0.80%，并且昨日的一根阴线将前日的阳线实体已全部吞吃，说明大盘蓝筹指标股是昨日下跌的元凶。

　　-技术测市

　　回调放量意味深长

　　周三市场最大的特点是成交量继续放大，昨日沪市成交117.7亿，深市成交59.1亿，两市合计176.8亿，较前日放大了3.8%，虽然幅度不大，但这是在昨日振幅不大和回调过程中产生的。表面上看，放量回调似乎是不祥之兆，但仔细分析后，就会得出相反的结论。

　　首先，昨日回调的幅度属正常范畴，股指仍站在短期均线5、10、20日之上，显示向上的趋势未变。昨日的回调主要是指标股下跌拖累，而指标股昨日普遍缩量，显示下跌动力并不大。跌幅榜上，除了双鹤药业继续跌停外，没有一只个股跌幅超过5%，显示目前盘中主动性杀跌迹象并不明显。而相反有5只个股涨停，做多的欲望仍然强烈。

　　其次，从资金流向上分析，沪市除新股外，洪城水业、北矿磁材、招商银行、雷鸣科化和中国联通居资金流向前五名。洪城水业是前日上市的新股，昨日低开高走继续拉阳线，做多迹象明显；北矿磁材在短线涨幅超过30%后继续上涨，已具备龙头相，后市仍有上攻动力；招商银行缩量微跌0.54%，当属正常调整；雷鸣科化尽管上攻受阻，但仍拉出阳线，后市仍有机会；中国联通下跌1.70%，仍在正常范围内。深市海虹控股、深发展、超声电子、合金投资和TCL集团居资金流向前五名，海虹控股和深发展近两日放量明显，显示有新多资金介入；超声电子放量冲高回落，趋势有待观察；合金投资因消息影响而出现回落，资金有见高出货的现象；而TCL集团下跌2.58%，下跌空间并不大。从这10家资金流向前列的个股动向上，我们可以明显地感到主力资金仍在积极运作，多头仍占据主动。

　　再从热点来看，近期市场产生了明显的具有持续性的热点———次新小盘股。从龙头股北矿磁材走势看，该股短线连续上涨，涨幅超过了50%，热点的延续和显露出的赚钱效应表明大盘反弹行情具有一定的持续性。

　　最后从技术角度分析，不管拉阴拉阳，持续放大的成交量显示出市场资金运作开始活跃，换手积极。尤其是在股指处在相对低位区域附近时，出现这种持续放量，更多的是有资金在介入，而不是出逃。所以昨日的放量回调技术意义上是洗盘，表明大盘后市反弹行情还将持续。

　　-操作策略

　　关注蛰伏日久的科技股

　　尽管本轮反弹空间上看并不大，千六上方压力较大，走势也一波三折，但热点的突出和持续性显示短线仍有较大的参与价值。

　　分析人士建议，从操作的角度看，周三一些前期超跌而业绩增长比较迅速的个股仍然维持了反弹态势，其中包括次新股行情的蔓延和不少有待挖掘的二线蓝筹股，这些板块最近成为了新老资金激烈搏杀的重要阵地，往往代表着后市热点的新动向，值得进一步关注。但是一些前期从低部刚刚开始启动的超跌个股，尤其是蛰伏日久的科技股，其代表海虹控股已显露出启动的端倪，后市面临着一个可能爆发持续反弹行情的过程，值得投资者重点关注。(记者 海明)