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下一交易日：看平
周一，两市窄幅波动收出小阳线，市场观望气氛浓厚，上海仅成交56亿元。受深发展(资讯 行情 论坛)股权转让事宜影响，早间银行股有所异动，午后北矿磁材(资讯 行情 论坛)等次新股则一起走强，双鹤药业(资讯 行情 论坛)继续跌停。成交量是买卖双方的交易结果，量能的进一步萎缩，显示了对于反弹，多头是“有心无力”；而至于杀跌，空头则是
“有心无胆”。而多方意图创造反弹，却无奈力度有限，这是以下两点主要原因的。
其一，中小企业板的成长过程，也是扩容不断的过程。在浙江新合成公募的第二天6月3日，中小企业板第二股江苏琼花将发行新股，筹资2.196亿元。因为要赶在下个月25日让近10只新股集中挂牌上市，以及保证中小企业板的连贯性；显然，近两周可能每天都将会有新股发行公告。浙江新合成融资近4个亿，以单个新股融资2到4亿计算，两周发行10家公司的速度，大约募集30亿资金左右。以一次性集中上市股价溢价30%左右计算，则一次集中上市就增加约40亿元的流通市值。如果一个月能让两批上市，则中小板块一个月就需要市场增加80亿元左右的资金。中小企业板成长的过程实质也是融资的过程，成长是要付出代价的。
新股发行对市场的影响是好是坏，历来被争论不休，目前以利空对待居多；事实上，公司在证券市场发行股票本身是个“中性”的事情，因为这本身不过是个普通的“买卖”而已，只要双方交易的价格是合乎其本身价值的，则它对市场应该是无甚影响的。然而最担心的是中小企业板公司发行价偏高于其价值，而上市首日定价又被定得过高，那么股票上市后不断向其价值回归走低的过程，只能会是拖累整个市场。反之，如果出现相对的低定价，则既利于该板块的升温，也利于大盘走好。
其二，基金、券商各扫自家门前雪。今日从中信证券(资讯 行情 论坛)公布的基金仓位测算上看到，基金上周还有明显的减仓动作。上周开放式基金的加权仓位从前周的57.77%降到了53.21%，43只开放式基金中有20只减持幅度在5%以上，目前基金表现为集体性减仓，连今年新设基金居然也有减仓动作，如海富通收益减持了3.98%。本以为在券商逐渐丧失主力地位的时候，基金会稳住局面，谁知基金也是忙着打扫自家门前雪。基金迫于宏观经济的不明朗进行减仓是一个原因，另外6月1日《证券投资基金法》正式实施也带来一定影响。理论上“封转开”存在成行的机会，就看管理层的态度了。而如果大量的封闭式基金转成开放式，保险资金等借机赎回，也会增加目前的开放式基金的赎回压力。因此开放式基金需要腾出仓位来保持其资产的流动性。
而券商实在是越提越伤心，一年又过一年，券商还是如此艰难。周五，闽发证券的重仓股双鹤药业开始跳水，今日几百手的卖单居然无人要而再跌停。最近居然有消息称，管理层给欠库的国债可以延期18个月清还，这似乎是不可思意的。有可能的最大限度是，管理层放缓处罚那些挪用客户国债进行回购的券商，给时间其慢慢调整补足自有国债的欠库。但即使如此，券商也需要从重仓股中腾出资金，券商概念股的走弱就不难理解了。只要市场还存在较多违规资金，而这类资金退出是市场的必然要求，那么就还存在较大的抛空压力。市场因为还存在下调空间，从博弈的角度看，开放式基金、QFII等机构就不可能在券商刚要减仓的时候就去托盘。
总而言之，市场是有部分力量在营造反弹自救，但是资金面的现实制约了多方的力度，真是所谓的有心无力；而在股指相对阶段性低位，空头也不敢采取过激的快速抛空行为，正是有心无胆，双方的相对谨慎造成了市场成交清淡。股指往上走，其第一压力位在1600附近；往下则在1500点又构成短线支撑。
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