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中国银河证券研究中心 陈健
本周大盘先抑后扬，在周初击破年线见底1508低点之后，大盘似乎到了岌岌可危的境地。然而物极必反，否极泰来，在空方一再肆虐，多头几无还手之力的情况下，底部可能就悄然而至了。本周四大盘以长阳反攻一举重返年线之上，并形成了典型的早晨之星K线底部组合，虽周五出现回调，但从目前情况来看1508低点阶段性见底的可能性较大，短期企稳反
攻的迹象明显。
从均线系统来看，年线与半年线作为最重要的牛熊分界线，往往具有十分强的支撑与压力作用，但短暂的一时击破并不完全就意味着已转熊或转牛，因为年线与半年线的争夺往往是一个反复的过程。从沪综指历史情况来看，1998年之后共有10次击破年线，其中1998年8月、1998年11月、2001年8月、2002年9月、2003年7月等5次跌破之后出现持续跌势，而另外5次在跌破年线之后的继续下跌空间较小，因此从概率论的角度来看大盘在跌破年线之后能成功构筑底部的概率在50%左右。而本周年线的失而复得也说明了年线争夺战的反复性，虽然还不能判定大盘目前在年线附近就能构筑成钢铁长城，但由于作为牛熊分界线的年线将具有较强的支撑力度，此次以早晨之星K线组合见底1508低点之后大盘应该能产生报复性反弹。而到本周五为止年线即250日均线在1529点附近，因此1508低点阶段性见底的可能性较大。
从时间之窗来看，大盘在5月18日迎来1307点反弹的第120个交易日，为重要的江恩360度圆周周期时间之窗开启，但由于从顶部调整时间仅为25交易日，调整的时间仍显得有点不够，因此5月18日出现的是短暂止跌而不是大规模的反弹。而大盘从1307低点上攻至1783高点共运行了21周，为重要的弗波纳奇神奇数字21周时间之窗开启；从1783高点开始到本周共7个交易周，正好为江恩数字“7”周的时间之窗，因此1508低点不排除已出现转势，就算不能形成阶段性大底，最起码也会形成阶段性小底，1508低点阶段性见底的可能性较大。
从黄金分割来看，1783高点展开的调整应是针对1307-1783行情进行的技术性修复，其各个黄金分割回调位将具有较强的支撑力度。而1307-1783上攻的0.382的黄金分割回调位为1601点，0.5的黄金分割回调位为1545点，0.618的黄金分割回调位为1488点。虽然大盘已一度击破了1307-1783上攻的0.5回调位1545点，不过1307-1783的0.618回调位1488点将具有极强的支撑作用。作为正常的调整，0.5与0.618的黄金分割回调位之间的区域将是大盘调整的合理范畴，而本周的1508低点离1488点已相当接近，因此短期内继续暴挫的可能性不大，本周的1508低点阶段性见底的可能性居大。
当然大盘在1508点止跌企稳后展开的反弹仅仅是超跌反弹，并没有真正中线企稳，反弹之后还将会有二次探底的过程。根据波浪理论，不管是反弹还是反转，1307-1783为上攻第一浪，1783为第二浪调整，其中1307-1783上攻可细分5子浪。由1783高点展开的调整是针对1307-1783上攻的，根据上攻5浪调整3浪的数浪规则，大盘将以a、b、c的3小浪的形式调整，因此大盘在1508点企稳仅仅是结束了a小浪调整，后市有望展开b小浪反弹，反弹之后仍将有c浪调整，在3小浪调整终结之后，大盘仍将会迎来新的上攻。因此目前的反弹力度有限，半年线在击破之后将构成上档强压力，而1636点-1664点将成为反弹的目标区域。
上证指数(资讯 行情 论坛) 日K线
MACD DIFF与DEA金叉之后红柱开始出现，企稳反攻
RSI 三线在中位区转强，快速RSI有望继续向上攻击
KDJ KDJ有望摆脱中位区的束缚，有继续上攻的动力
DMI PDI、MDI开口收缩，有企稳反弹的倾向
深证综指(资讯 行情 论坛) 周K线
MACD 绿柱继续放大，DIFF与DEA继续下行，仍未企稳
RSI 三线继续在中位区内缠绕，方向不明
KDJ KD继续快速下行，J值严重超卖，超跌反弹有望出现
DMI PDI、MDI死叉后开口放大，调整趋势延续
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