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益邦投资 余雷
本周沪深两市探底回升，周二的一根长阴线使得股指击穿了年线的支撑，正当市场一片看空时，周三沪指探低1508点后出现企稳，并在周四走出大幅上攻的行情，周五则再度冲高回落。新股次新股、科技股以及超跌表现较为突出。
后市大盘将何去何从呢？笔者认为虽然前期调整幅度较大，但整体牛市的格局并没有改变，短期大盘则可能会呈现继续整固的走势。始于去年11月的上升行情，当时不论从调整时间和幅度看应该都具备了起一波大牛市的基础。而从今年4月7日开始的调整，到5月26日，绝对跌幅达到上证指数(资讯 行情 论坛)275点，若从1307点的低点算起，相对跌幅达到58%，时间达到31个交易日。对于目前大盘的性质，从历史上看，1999年开始的"5.19"大牛市行情中也出现过类似的大幅调整，当时股指从1047点快速上涨到1756点然后回调到1341点，相对跌幅达到58.5%，随后又连续上攻直到2245点。目前的调整幅度非常类似，只是调整的时间不够。当然历史不一定完全重复，因为当时是快涨慢跌而本次行情是慢涨快跌。所以目前至少能得出的结论是后市下跌的空间已经不大。
支持这一结论的，还有不少论据。如国债市场的回暖，本周长期国债涨幅尤其要大，表明市场担心的升息至少近期不可能实施，近期国债回购的问题也基本平稳解决。还有就是看一些指标股，如长江电力(资讯 行情 论坛)，大盘下跌过程中始终走势稳健，而宝钢股份(资讯 行情 论坛)等在先期探底成功后底部也逐渐抬高，说明大资金并未撤离，同时周边股市近期也出现大幅回升的走势。而最有说服力的，是市盈率水平，统计表明，目前的平均市盈率水平7年以来首次跌破30倍大关，就是说比1999年"5.19"行情启动前还要低。本人认为，即使未来再调整，1500点左右也将是调整的极限位。近期的走势有两种可能，一是1508点就是底部，然后直接开始走C浪上攻。或者就是继续在1500点到1600点之间振荡，即类似去年10月、11月时的行情，然后寻找契机展开新一轮上攻。后一种走势的可能更大一些。
热点方面，本人认为小盘科技股潜力较大。因为中小企业板已经启动，并可能会在6月下旬几家同时挂牌。而目前的中小企业板和已经在沪深两市上市的小盘股并没有本质的区别，所以很可能会在近一个月的时间里预演中小企业板的行情，北矿磁材(资讯 行情 论坛)、雷鸣科化(资讯 行情 论坛)、晋西车轴(资讯 行情 论坛)等下半周的良好表现，就是基于这一原因。除次新个股外，一些前几年上市但从未股本扩张的小盘股虽然活跃度不如新股次新股，但定位则要低得多，一些甚至跌破发行价，从稳健的角度看，收益明显要大于风险。如金瑞科技(资讯 行情 论坛)、鑫科材料(资讯 行情 论坛)、烽火通信(资讯 行情 论坛)等，均是较佳的中短期品种。
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