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昨日，沪深两市股指开盘后小幅下跌，在早盘探明全天低点后，出现近期少有的强劲走势，最终以中阳线报收。两市成交量大幅放大，增幅约为70%。
继中小企业板的一些具体规定出台之后，深交所在昨日举行了中小企业板的启动仪式。据悉，5月底或6月初，中小企业板就将开始发行新股。从前期颁布的《办法》中可以看到，中小企业板的新股发行仍将与主板一样，采用向二级市场投资者配售的方式。中小企业
板新股上市之后，这种发行方式可能会形成两方面的影响：一方面，主力炒作的难度加大。向二级市场投资者配售的方式，使机构主力无法充分发挥其资金量大的优势，在发行中筹码会比较分散，主力要想炒作个股，应有一个吸筹的过程。另一方面，上市第一天，股价比较容易形成高开低走的格局。对于持有1000股的散户投资者而言，见好就收的心理是比较正常的，只要个股的开盘价不是明显低于其合理估值，那么上市就抛的散户投资者会占多数，容易形成高开低走格局。因此，上市的第一、二天，中小企业板的个股走势可能并不很出色，但作为第一批个股，逢低介入，取得盈利的机会还是比较大的。
本周股指的再度向下破位，主要缘于两方面的利空挤压。一方面，中小企业板发行新股在即，市场一些比较热衷于短炒的游资退出主板，准备去中小企业板搏一把。另一方面，问题券商的再度出现，引致片仔癀(资讯 行情 论坛)等一些个股的杀跌行情，并使券商股整体不振。短线来看，这种出于技术面原因的向下破位，比之前期由货币政策紧缩等基本面因素导致的向弱，力度无疑要小很多。
昨日的中阳线，力度与5月12日的那次几乎不相上下。从技术上看，本周二的下破，可能是一个短线的小空头陷阱。股指存在以单底的形式进入B浪反弹的可能性。首先，昨日股指走强的主要力量是核心资产股，小资金轻易是不会去碰这些股票的。核心资产股的异动，昭示着近期一直比较低调的基金应该已经在加紧运作了。其次，从时间周期上讲，本周和下周，股指产生拐点的可能性比较大。这点笔者上周已作了具体的阐述，在此不再赘述。第三，股指短线连创地量，符合地量地价的技术理论。同时，KDJ、RSI等指标也连续呈背离状态，修正的要求非常强烈。
但仅凭昨日的一根阳线，就断言B浪已经到来尚有点早，短线还存在着不确定性因素。一要看成交量是否能出现持续的配合，这是检验是否有外围资金介入的标准。二要看核心板块能否带动其余板块共同走强，这是能否持续反弹的一个关键。三要看股指能否突破从5月11日起形成的稍微平缓的下降通道上轨，以确认短线下降趋势的结束。
操作上，股指在逼近1500点、整体市盈率探至近年新低的情况下，对于不追求一定要抄到绝对底部的投资者，建议可进行试探性吸纳，如股指再下跌，可采取金字塔形建仓方法，越跌越买。(申银万国证券研究所 徐明)
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