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□主持人 刘志飞/神光咨询 丁建厂/世基投资 徐鸣
主持人:本周二两市股指曾双双下穿年线，周三虽有反抽，但均未能站上年线。周三上证综指最低已经下探到1508点，基本回到年初行情启动时的位置。周三沪市仅成交55亿元，属于2003年11月行情正式启动以来的地量，另外，我们对沪深两市的A股作了统计，截至26日收盘，已有140只A股跌破了去年11月13日大盘见底1307点时的低点，也就是说已有近10
%的个股创出新低。在此背景下，两市将如何选择方向？
不太可能大幅下挫
丁建厂从技术上分析，此次调整已经进行得较为充分。对宏观调控政策所造成的影响也已经有较大消化。股指继续大幅下挫的可能已经很小。但当前银根紧缩，中小企业板即将设立也将分流一部分资金，6月份主板还将面临阶段性的资金压力。各种因素相综合，6月份大盘可能转入震荡反弹走势。
6月份以后的行情更多的要看宏观调控效果以及经济增速的变化情况，预计6月后资金面将逐步好转。若6月股指能转入震荡反弹，则反弹初期操作的重点对象应该是超跌股。
经过持续下跌之后的反弹行情中，超跌股往往是表现最为活跃的主力品种之一。本轮调整中，当前跌幅超过30%(不含老庄股)的个股，股价创1307点对应股价新低的个股可作为重点关注群体。另外，在中小企业板的刺激之下，“创投”概念股以及小盘股的表现也值得多关注。但在操作上还应多注意资金的反应和市场的表现，操作起来要灵活，此类题材炒作往往隐藏这较大的风险。
逐渐转为箱体震荡
徐鸣股指于本周二一举向下跌破年线，虽然周三盘中有所反抽，但年线位置已体现出一定的反压，从而使得大盘进入了一个颇为敏感的时段。在此之前深综指早已率先跌破年线而至今无力收复，并进一步向下寻找支撑，整个股市的弱势特征仍十分明显。
再从盘中个股的运行特征看，自股市见高回落调整至今，已有众多股票先于大盘失守年线。因此，从整个市场和个股的情况看，本次调整已经明显超过了正常调整的限度。股指相继跌破1545点波段的二分位和十分重要的年线位置，很可能使得市场格局发生一定的变化。
我个人认为：股市已从去年11月份以来的强势市场逐渐转变为震荡市的格局，加上宏观调控的效果仍将在三四季度进一步体现。就沪市而言，股指将运行在以1748点和1783点为大箱体的上端，1311点和1307点为大箱体的下端之间，继续演绎牛熊切换的复杂过程。而从对这个大箱体的每一次上下波动情况的分析看，此次调整到达箱底的可能性也不大，更多地将寻求一个次低位置着落，从而使得整个箱体形成某种收敛态势。从中长期运行特征看，这个大箱体将成为沪市股指的一个重要的大型底部，只是在短期内我们可能还将承受较为曲折反复的煎熬。
就短线走势而言，在1500点附近有望形成一股较强的反弹。
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