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周三大盘的回抽并没能收复年线，且成交再创地量，显示目前市场面临多重变数的背景下，观望气氛浓厚。
这种不确定性首先体现在中小企业板上。尽管政策面并不希望中小企业板冲击主板，会竭力维护中小企业板股价平稳，但资金是逐利的，能否控制得住，却是另一回事；而如果中小企业板、主板都没有赚钱效应，市场有可能会再度陷入僵局。周四中小企业板将开锣
，短期内股指会受中小企业板运作效果的影响。另外闽发事件等券商问题的暴露，券商问题股的大肆做空，也给弱市带来了很大冲击，这一冲击波的消停，取决于管理层是否进一步清查券商问题。目前，中小企业板和券商问题是市场面临的最直接的不确定性问题。
其次，宏观面的变数还有：宏观调控是否能在第三季度有较大缓解？“九条意见”落实进度是否有新政策推出？最近一段时期，政策面不仅否定了近期加息的可能，对宏观调控的态度也有所转变。银监会对证券市场的态度也出现重大转变，将银行改革的成败，直接与资本市场的良性发展等同；将银行不良资产处理进度与证券市场发展好坏挂钩。保监会在此时也提高了与证监会的协商，加快相关规则的出台。“九条意见”落实的预期正在加大，但其进度明显受制于宏观调控。显然股市近期的兴衰全部维系在“九条意见”的落实上。不排除在此期间，股指以下跌方式，倒逼相关利好政策的出台。
综合来看，目前市场受多重变数困扰，尽管市场前景严峻，但政策面并不支持股指下跌，多空的角逐仍会围绕关键点位展开。股指目前仍运行在下降通道中，上证综指自1783点调整以来，目前以跌破年线，大盘只有在短期内有效收复年线，才能确保1500点整数关不失守。
作者：□上证联沈钧
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