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记者观察
本报记者邱志勇
具有中长期效应的宏观调控和近在眼前的推出中小企业板，作为近期股市的两大利空因素促使不少投资者抛股离场，股市因此而跌跌不休，昨日更是创出1508点的调整新低。
然而，如果理性分析，我们认为这两大利空目前有被市场夸大之嫌。首先来看宏观调控。其对市场相关上市公司业绩及市场资金面的负面影响是不言而喻的，但这还不足以造成一些公司的股价缩水30%以上。尤其是在宏观调控已取得阶段性成效，更加严厉的调控措施短期不太可能推出的情况下，股价如此非理性的下跌的确有些匪夷所思。再来看中小企业板的推出。尽管中小企业板的推出势必抽离主板市场的一部分资金，但这部分资金将主要是一些短线的投机性资金，对主板中追求良好流动性及稳定成长性的资金影响并不大。而且由于中小企业板的推出是一个渐进的过程，有关各方也势必将充分考虑市场的承受力度，因而其实际上造成的资金抽离力度不会太大。
实际上，现在股市跌跌不休最重要的原因还是在于投资者信心遭受沉重打击。我们知道，长达两年半的熊市使股票市值缩水约40%，而在前期的上涨中，投资者又过于乐观，以至4个多月里股市几乎没有充分的调整换手整理。面对突如其来的中级调整，投资者明显准备不足，高位出局者少，低位盼望上涨之心又过重。而在无反弹的股市运行格局面前，熊市重新回来的观念开始占居上风，于是就造成了下档承接力明显不足，稍有抛压股指便又下台阶的情形。当然，这其中也不乏部分主力借机打压，以为下一波行情拓展上涨空间的可能性。
虽然目前市场再次凝聚做多信心尚需时日，但我们认为，我国股市长期走牛的基础并未改变，目前点位无论从哪方面看，都具有中长期的投资价值。
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