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证券市场的一个重要特征是：多头市场时间短，空头市场时间长。这意味着在目前我国这种单边做多的市场状况下，赚钱的机会少，亏钱的机会多。在下调过程中，你要耐得住长时间无所作为的寂寞，同时还要经得起反弹的诱惑考验。这在近期的行情中体现得较为充分。近期，经过了一系列的调控政策之后，市场开始出现了偏暖的信号，而且随着股指回落到年线附近后，投资者的信心开始逐步回暖。
但笔者以为，就目前来看，大盘并不具备走强的条件。尽管市场调整的幅度已经不小，但时间上还显得很不充分，特别是有很多科技类的股票存在补跌的可能。一旦这些当前市场的强势品种开始补跌，给市场带来的冲击将会相当的巨大。从板块轮跌的角度分析，目前蓝筹股板块的做空动能明显不足，已经进入构筑阶段性底部阶段，后市对大盘的负面影响逐渐减轻。而庄股板块和科技股板块则存在很大的不确定性。
此外，次新股板块也出现了明显的分化。最近上市的新股受中小企业板即将推出的消息刺激，短线走势较为坚挺，而上市时间较早的部分次新股显然沦为“重灾区”，后市风险不容忽视。另一方面，在上周基金仓位的测算上，大部分基金继续有明显的减仓动作，目前开放式基金加权平均仓位57.77%，封闭式基金则为69.97%。可见，当前基金的仓位还是偏高，其减仓压力对市场造成不小的调整压力；即使绝对仓位水平已经合理，因为紧缩政策下的行业配置将有挺大的变化，基金也存在调整持仓对象的要求，这同样会让市场动荡。
上周，易方达旗下基金净值出现大幅度下跌，有集中减仓的迹象。说明经过一段时间的下跌，市场的中线筹码开始出现松动，而这种松动所带来的必然结果就是盘面剧烈的波动。在市场技术面有明显企稳反弹要求的情况下，市场又有新的筹码开始松动，进一步反映出大盘弱市的格局。在目前的位置上，即使是大盘出现一定的反弹，即使有新的中长线资金介入，指数也都有再度回落的过程，所以现在并不适合中小资金入场。(湘财证券 李硕)
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