|
周二，A股市场自上周以来形成的低位震荡格局被打破。在超过90%个股下跌的拖累下，A股股指单边下行，又创年内新低，上证综指在本轮回调以来，首度收盘于年线以下。由于近期已形成的平衡区域被打破，作为心理支撑与技术支撑的上证综指年线被击穿，从尾盘观察，场内恐慌气氛有所增强。
上周，证监会主席对媒体透露，中小企业板块首批企业将在20天至1个月内上市。由
于中小企业板天然地蕴含着成长性和想象空间，对赋闲场外的资金具有强烈的吸引力，主板市场因此显得相形见绌。中国的股票市场一向是“喜新”的，我们相信中小企业板块将成为年内A股市场的一抹亮色，会有比较明显的投资机会。特别是目前A股股指处于相对低位，整个市场价值中枢下移，一方面给中小企业板块腾出了较大的上行空间，另一方面也酝酿着主板市场的契机。
周二，证券公司重仓股的杀跌动能充分地显示出来。由于闽发证券的触礁，扯动了券商重仓股的神经，特别是清查国债回购，进一步绷紧了券商们的资金链，每天不断增加的跌停个股，自然加重了其他投资者的恐慌情绪，这种气氛使得A股市场似乎处于漩涡当中，一时间失去了方向感。
我们注意到，香港国企股市场承接上周的反弹势头继续上行，虽稍有回调，但股指仍然红盘报收。截至昨天，A股与H股股价比为2.93倍，而2004年内该比价差的算术平均值则为2.69倍，这说明目前的价差与平均水平相比仍有一定偏离，需要进一步回归。我们认为正是由于这个技术原因，香港国企股指数上周以来的反弹上涨对国内A股市场的提振作用显得非常微弱。不过，从另一方面看，在香港国企股走稳的背景下，国内A股市场的下跌空间也在缩小。
由于供给加大，国际油价于上周末开始自高位回落，使处于增长周期的全球经济松了一口气，对于能源需求旺盛的中国经济而言当然是好事。认真研读政府部门传出的政策信号，我们相信更严厉的调控政策出台的可能性正在变小，但惊魂未定的A股市场一时也难以消除恐惧......
| 
