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主持人：经过数日整理之后，大盘昨日破位下跌，股指击穿年线支撑，报收于1518点，大跌32点，市场所期盼的底部整理，再次演变为下跌中继形态。请问造成目前市场跌跌不休的原因是什么？
阮华：主力反手打压
你可以说市场非理性、失去理性。但对于做空主力而言，它仍有自己的理性标准——巨大的、可供下一轮炒作赢利、或是可弥补上一轮炒作亏损的波段空间。在这一轮见顶回调中，胜利出局的固然有，但更多的是或由于对宏观调控紧缩政策缺乏足够的估计，或因为流动性原因(例如基金的蓝筹重仓股)而被动深套。当后者意识到自己陷于极其不利的困境时，必然要化被动为主动，将加大派发力度与进一步做空作为应急的策略。然而由于反应比大势晚，做空的位置亦相对较低，因而不得不以打压作为手段开拓未来的炒作空间，从而造成每一轮中级及中级以上调整总是显得“非理性”、“跌过头”，并由此构成中国股市的调整特征(反映到技术上便是超卖超卖再超卖并多重底背驰)。原因便是后做空的主力(往往是多数而且实力较强)在接过做空之棒后做空更狠。一个新的做多周期需要的大规模低位建仓为基础，这方面的条件目前显然还不成熟。短线的机会要看到下周初，考验沪指1500—1510点、深成指3350点；深综指383——387点的支撑力度，看看有无成为底部的可能性。
武汉新兰德朱汉东：扩容压力渐增
对于昨日大跌的原因，我们认为主要有几个：1.中小企业板块对市场的压力逐渐体现。在上周二公布此消息时，市场表现为相对积极的态度，日K线拉出阳线。但经过一个星期的观察，在深交所公布新股市值配售办法后，市场认为中小企业板块推出的实质是扩容，尽管发行的企业规模小，但抽取资金是肯定的。以前仅上海市场扩容，未来两个市场同时扩容，意味着每周发行上市新股的数量会进一步增多。而资金目前仍是在大规模从股市中抽离，二级市场的供求关系越来越不平衡。从某种角度讲，今年以来除了一级市场筹资规模大幅增长外，二级市场的投资者并未得到太大利益，相反，从相关调查中可发现，一般投资者的亏损面在进一步加大。若此状况继续，股市有进一步失去投资者的危险。如果没有相关制约措施，外围资金对中小企业板块上市股票的投机炒作，有可能使二级市场加速下跌。2.个股方面，大批个股出现暴跌走势，反映相当个股已无资金支持，已有一批个股跌出历史新低，这是否意味着后市的运行趋势很不乐观，只有让时间回答。目前投资者的实际损失加大，对市场信心已全面丧失。
主持人：在市场调整趋势未能扭转之前，投资者应当把防范投资风险放在首位。请问嘉宾，投资者对目前市场中哪些板块的风险应特别警惕？
国信证券肖建军：警惕三类股票风险
近期盘中三类股票的投资风险最值得关注。一是新股次新股。龙元建设上市次日继续逼近发行价，反映了市场对新股溢价预期的降低，超低定价的结果是股票对应的市盈率只有24倍和30倍，均低于深沪股市的平均市盈率，这对前期上升行情以及近期中小盘股行情中大幅上涨的其它新股构成较大的冲击，导致新股板块全面暴跌。新股板块的暴跌可能还隐含另一层原因，即为了避免投资者对中小企业板预期过高导致中小企业板新股上市以后的“见光死”，机构在前期炒作新股以后近期进行做空打压，以降低市场对中小企业板的预期。第二类风险是受宏观调控政策影响较大的行业及个股。由于调控政策的中期影响还没有充分释放出来，而这些板块中相当多的个股相对于前期累计的惊人涨幅而言，回调并不充分，因此，近期这一板块的止跌未必是中期见底的信号。这里要特别指出的是电力煤炭等仍然被市场看好的部分行业，有人看好他们的理由是不受紧缩政策影响，同时需求缺口较大。但实际上在紧缩政策见成效以后势必导致对能源需求的减少，紧缩政策不可能不影响能源板块。因此，我们要特别强调电力股、煤炭股潜藏的风险，建议逢高适当减仓。第三类风险是基本面问题股的跳水。近期有三类股票基本面的风险难以估测，容易导致股价暴跌：一是德隆系跳水连锁反应的继续；二是曾经委托国债理财给券商，遭遇近期国债大跌风险的公司；三是公司基本面股权纠纷、恶意资金占用等问题股。
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