牛市不牛熊市依旧 1489点有支撑

　　大盘昨日二破年线后，1500点将有激烈争夺，1489点将有“黄金支撑”

　　昨日沪综指第二次亲“吻”年线，多方无力反抗，1529点年线被轻松跌破。至此我们不得不对今年行情的“牛市”性质重新作一个判断：今年年初以来大肆宣扬的“牛市来临论”可能只是一个美丽的憧憬，如果1529点年线被有效击破，我们不得不说，现在依然是熊市。

　　宏观调控股市预期下调

　　沪深股市本轮起于4月7日的调整，最大的推动力是中央全面治理经济过热的宏观调控政策。接连出台的各项调控政策，将股市直接从1783点打到1529点年线位置。这期间，股市各种技术指标几乎失灵，股市除了大跌还是大跌，连最正常的反弹行情也是弱不禁风，昙花一现。

　　昨日，股市在没有任何新的利空消息的情况下，轻松击破年线，虽然还不能说年线已被有效击破，但这样的跌法已明白无误地告诉我们：现在是大幅调低今年股市预期的时候了。

　　其实，宏观调控力度持续不减，经济的发展速度肯定会降下来。作为实体经济的晴雨表，股市当然应该提前反应，而且放大反映经济的这种减速趋势。

　　调低今年股市预期，首先，我们认为1783点可能会成为今年股市的最高点；其次，股市会围绕年线波动，不排除将在年线下运行一段时间。最后，调整时间将延长，不要奢望短期内股市会出现力度很大的反弹，除非有天大的利好消息。

　　箱体运行股市格局不变

　　除了宏观调控让我们大幅调低今年股市预期外，我国股市本身存在的国有股、法人股不能流通问题不解决，股市不可能迎来真正的牛市。

　　既然从1307点到1783点以来的上升行情是熊市反弹，那么这次的调整行情也将得到前期两次低点(1311点和1307点)的有效支撑，再次出现市场新低的可能性为零。因此，股指的中期运行区间，依然是2001年下半年以来形成的1307点至1800点区域，这个大箱体运行区间在今年内很难被突破。

　　综上所述，我们可以看出，在我国证券市场结构性调整尚未完成，股权分立，国有股、法人股流通等问题尚未解决之前，我们的市场仍然是一个不完整的市场，更不可能迎来完全的牛市，经历了近30个月熊市行情的投资者们，依然只能够艰难地在熊市跌宕中淘金。

　　见习记者郑佳

　　◆盘面闪回

　　年线失守跌停有增无减

　　诚如本报所料，昨日两市再度大跌。沪综指收盘1518.05点，下跌32.30点，成交70.48亿元；深成指收盘3436.69点，下跌63.16点，成交39.84亿。

　　盘中表现出三大特点：一，沪综指轻松跌破年线创新低，显示年线支撑形同虚设。二，放量下跌，昨日沪市成交较前日放大16%。分时图上下跌放量，反弹缩量，空头已明显掌控大盘。三，昨日跌停个股增加到8只，涨跌家数比1：20。两面针(资讯 行情 论坛)这只今年第一个发行上市的个股昨日跌破发行价，说明近期市场重心还在下移。◆技术测市

　　千五上下将有激烈争夺

　　昨日打破弱平衡后，大盘短线有下探1500点趋势。1500点技术上的作用并不大，但由于历史上多空多次在此展开争夺，加之历史上还有1500点是政策底的观点。去年初的上涨行情就在接近千五时出现回调。本轮上涨行情在上攻至1500点附近就出现一周的调整，可见1500点的重要性。

　　技术上，1307-1783点上升行情的0.382黄金分割位在1489点。分析人士认为，前期在跌至0.618和0.5黄金分割位时均产生了小幅反弹，黄金位支撑作用明显。如消息面无重大利空，大盘应在1489-1500点区域寻到短线支撑。◆操作策略

　　继续观望见兔子才撒鹰

　　目前中小企业板块的启动短期对主板的冲击非常大。如采取密集发行压制中小企业板块的投机，则市场资金缺乏。中小企业板块如出现赚钱效应势必加速分流主板资金；若高开低走，更对主板造成压力。

　　操作策略上不盲目言底。重仓者不宜在快速下跌中杀跌，而应等反弹减磅。轻仓者继续观望，“不见兔子不撒鹰”，不见明确的底部信号不建仓。 记者海明