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昨日，沪深两市出现了放量杀跌走势，沪指击穿了年线支撑，从理论上拓展了后市的下跌空间。随着大盘的宽幅震荡，个股行情也是大面积沉没，做空能量继续在市场中寻求进一步的惯性宣泄，后市行情将继续向下寻求支撑，沪指的1500点整数关将面临严峻考验，后市存在下穿的可能性。
我们认为沪指下穿年线其实是必然选择。主要是两方面的原因：其一，在相对的弱
势格局中，任何技术意义上的支撑都可能被有效击穿。回顾中国证券市场的历史发展，沪指还没有一次能够在年线位置获得有效支撑而止跌企稳的。此次同样如此，既然很多投资者都对年线支撑抱有比较高的预期，那么行情的实际发展必然会击穿年线。其二，指数之间有一个相互验证的过程。上证180(资讯 行情 论坛)指数、深证综合指数(资讯 行情 论坛)及深证成份指数早在4月底或5月初就已经击穿了年线，指望上证综指独自死扛并不现实。
作为市场中长期的平均成本，沪指下穿年线后可能会出现短线的震荡反复，这是对年线破位后的反抽确认过程。但如果缺乏量能的配合，短线的反弹力度也是极其有限的，下穿年线后必然会有进一步的震荡调整空间，也必然会有继续的惯性前冲过程。就目前而言，沪指击穿年线后的下一个重要的支撑位置将在千五整数关，该点位是沪指目前运行箱体的箱底位置，对股指的支撑作用也是比较明显的。但是，我们估计的1500点关口很难对沪指形成实质意义的支撑。“不破不立”，后市只有沪指下穿1500点并引发市场的短线恐慌性抛售行为，那么大盘才有可能形成一轮力度比较强的反弹行情，投资者也应该有一定的心理预期。
也许有投资者认为沪指已经下跌260多点了，后市行情的进一步下跌空间可能也是相对有限的，在目前位置可以考虑适当的建仓操作了，但我们对此持否定意见。也许近期沪指的进一步下跌空间可能不是很深，沪指击穿年线后随时都可能展开反弹行情，但是一轮力度比较强的反弹行情启动之前，市场必然会出现一轮做空能量的集中释放过程，此时大盘指数可能未必会下跌很深，但个股的跌幅却比较惨烈，在目前市道盲目参与很可能会导致无谓的亏损，正所谓黎明之前的黑暗是最黑暗的。
另外，即使近期可能会有一定的短线市场机会，但是热点行情也是来去匆匆，相应的市场操作价值也是很低，投资者很难把握。因此，近期市场的最佳应对策略就是以不变应万变，冷静观望，耐心等待行情的回稳反弹，当市道明朗后再入市操作也不迟。(北京首证 季凌云)
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