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广州博信 周建新
下一交易日：看跌
周二，大盘经过前三天弱势横盘后，加之受QDII可能年内推出的影响，市场开始打破僵局向下突破，全天呈现逐级滑落态势。指标股盘口开始松动，洪都航空(资讯 行情 论坛
)、片仔癀(资讯 行情 论坛)的下跌终于公告又是与闽发证券相关，次新股还在继续大跌，海信电器(资讯 行情 论坛)等数字电视股的表演对疲弱的大盘也是毫无帮助。昨晚我们才点出大盘平静的背后暗藏着杀机，杀机就如约突现了。
今日其实并无太多不可预料的利空消息，像深交所发布新股配售实施办法，不过是中小企业板块在按部就班的推进罢了。而保监会人员称保险资金入市办法随时可能出台的报道，咋一看是近500亿的资金终于要近来了，但细节上再次透露出保险公司更希望借QDII同时投资境外市场；这印证了我们昨天提到的QDII年内出台的可能性在加大。首先是国家从疏导角度稳定货币汇率的需要，再者是有意扶持香港的需要，第三才是本身内地资金投资的需要。尽管有如里昂证券在“掐指头”算计A股市场的新增资金在4000亿左右，股市还是照跌不误。一个原因是我们一直提及的，因为政策面、资金面的原因，主流资金对市场有预期下跌看法；钱都等在外面不动，即使有再多的潜在新增资金也是没用的。
今年的5月份，是最少人喊红五月的，也就将要结束了，证券市场很快就要进入下半年；或者从股市的经验角度讲，进入6月就已经是沉闷的下半年了。中国股市，要想从点位上找出个服众的规律还真玄，然而“时间”上的规律就是众所周知：每年两波行情，上半年会出现一个年内相对高点，下半年也总有个年内的低点。
笔者以为，中国股市的时间规律还在影响着资金流的动向。因为这个规律不是某个人头脑发热决定要这么做才出现的，而是有深刻原因的。一是上市公司年度报告在5月前公布完毕，投资机构不抓紧每年上半年早发动一波行情，一年的任务就越难完成，机构的人也是要吃饭的；另一个是跟银行及民间资金年底结算关联，年底存在资金回笼压力。这种几年形成下来、近于规律的时间周期，又反过来严重影响着新一年资金的运作动向。
而当前，国家的紧缩政策正在微观层面发挥着效用，对上市公司业绩的影响存在着不小的不确定；政策必然带有延续性，国家紧缩宏观调控虽然减缓但还没见停顿迹象；QDII年内推出又存在预期；闽发证券再次暴露了不少券商受托和自营业务的混乱局面，目前受牵连下跌的股票近10个；老基金仓位过高存在减仓压力，如此这么多的偏空因素的存在，再加上就要面临下半年，从经验上看，市场主流资金看淡市场，并非是过分之举。既然预期下半年还存在更低位区域，没有人愿意在此大规模做多！中国A股的时间周期已经严重影响了短期内的做多力度——上证指数(资讯 行情 论坛)在1450到1550之间的百点，是箱体内最为重要的中轴密集成交区域，理论上存在强支撑力度。可见当前在时间上、空间上真正见底的条件都还没达到；前两日大盘是有机会反弹，可惜多头没有懂得把握，反而形成盘久必跌的态势，暗藏的杀机得以突现。而今天股指放量跌破年线，虽然技术上存在反抽机会，但没有主动性多头集体出击前，后市只能无奈继续看淡。
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