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今日权威媒体刊登了小企业板块将在本周正式启动的消息。根据相关工作计划和安排,"中小企业板块启动仪式"将于本周四在深圳举行，接下来几天里,第一家上市公司将刊登招股说明书。中小企业板的激情将如何燃烧?投资者应如何操作？我们从以下方面进行分析：
一、增量资金追捧
历史经验证明，证券市场历来具有炒“新”的特点，在场外资金相当充沛的情况下，新设立的中小企业板必将受到增量资金的关注。目前，社保基金、企业年金和保险资金在现行法律下可以用于投资证券市场的资金大约为220亿美元。如果包括新成立的基金,新增可以投入市场的资金大约在500亿美元或者4000亿元人民币左右，占A股整体市场的29%左右。而中小企业板设立之初，其上市股票的数量较少，资源还处于稀缺状态。在供求关系的推动下，刚上市的个股将会受到增量资金的追捧。
二、市场定位较高
由于前期上市的新股多为小盘科技股，因此其定价和中小企业板的个股具有较高的可比性。目前主板现有37只股符合中小企业板块的特征，平均股价为16元，平均市盈率达86倍。从金证股份(资讯 行情 论坛)(600446)、恒生电子(资讯 行情 论坛)(600570)、交大博通(资讯 行情 论坛)(600455)、湘邮科技(资讯 行情 论坛)(600476)、华胜天成(资讯 行情 论坛)(600410)、四创电子(资讯 行情 论坛)(600990)等股票的首日涨幅来看，基本上都处在50%至100%之间。这六只股票发行的市盈率基本上都在20倍左右，而目前二级市场上这六只股票的平均市盈率约在60倍左右。因此，如果中小企业板块按照主板发行市盈率为不超过20倍发行，那么投资者中签后的收益，将达到2倍左右。同时首批上市的中小企业股，将是一些质量较好的企业，定价高于主板市场也是完全合理的。
三、激情仍需理性
综观5.19以来的历次爆发性行情，我们可以发现一个特点：当个股大幅冲高，市场激情勃发之时，往往也是单只个股见顶之际。5.19如此，6.24也如此。因此，虽然目前市场各方都对中小企业板抱有较高期望，但投资者仍然需要理性对待。我们发现，2000年的亿安科技(000008)、2002年的用友软件(资讯 行情 论坛)(600588)、去年的航天信息(资讯 行情 论坛)(600271)，都是当年的第一高价股，涨停之日，就是行情结束之时。所以如果中小企业板的首支股票出现连续冲高，而成交量却缺乏配合之际，该个股可能已经到顶了。因此，对于中小企业板块的操作策略应该是：只能短炒，不可长做。
亚洲证券 彭蕴亮
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