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大盘并没有承接上周五的慢牛反弹，而是一路反向盘跌，两市还出现近来少有的多家个股跌停的局面。幸好大盘指标股能够保持平稳走势，盘面长江电力(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、联通等大市值个股苦苦支撑了股指的下挫，但大盘仍然收在5日均线下方，多空双方高下难分，在5日均线与10日均线之间争夺激烈。
本轮大盘至1783点杀跌以来，K线运行至上周终于出现拐头迹象，由于一直没有成交量的配合，市场反弹受到限制，股指只好横向运行，与下方年线保持了一点距离。在此，可以从当前市场政策面、资金面和主力心态进行深入分析。
首先是政策面宏观经济调控见成效，中国经济初现软着陆迹象，在一定程度上缓解了市场压力，利空出尽，消息面正在转暖，阻止了大盘的持续杀跌。特别是近几个月，央行第二次上调存款准备金、以及五一前停贷、彻查“铁本事件”等重大事件的出尽后，市场利空消息高峰期终于过去。与此同时，4月17日证监会发布中小企业板市场即将启动的消息，随后长江电力战略投资者的平稳着陆，这些事件反而酝酿出大盘探底初步成功的迹象。政策面的转暖，是市场得以横向盘整的重要前提。
其次，与去年第三季度一样，国债的大幅下跌是股市暴跌的传导讯号。上次因央行将商业银行存款准备金率上调一个百分点，不但致使国债回购滑标，还使得国债市场持续做空，国债市场对信贷紧缩比股市更为敏感。而这次也一样，自央行再次将存款准备金率上调0.5个百分点后，国债市场首先传来大幅下挫的消息，随后才是股指的暴跌。这次大盘的深幅可以定义为在资金面推动下，机构投资者对宏观调控的政策信号所进行的滞后而过度的反应。但从近期来看，国债市场和股市双双企稳，宏观调控政策略有舒缓，同时，市场又有一批新的开放式基金逐步入市，在这样的背景下，大盘后期筑底反弹的概率相对较高，市场重心进一步下滑的概率则相对较低。
再次，从机构投资者当前心态来看，由于本轮大盘杀跌较为突然，机构投资者并未获得高位套现的机会。特别是从钢铁、石化两大主力板块来看，平均跌幅达到10以上，机构套牢仍然较为惨重。在此情况下，机构投资者很难再去寻找新的投资方向，开辟新的战场，绝大部分投资者在这样的心态下所采取的保守做法是收缩战线，巩固战果、维护市值则是当前最重要的任务。由此，我们可以估计大盘后市反弹，仍然将以主力板块为主攻方向，石化、电力、能源仍将是市场做多主力。并且从周一的杀跌来看，主要是次新股和科技股掀起的新一轮跳水，指标股仍然保持了较好形态。
应当注意的是，由于中小企业板市场开启在即，场外新生资金观望态度仍然较浓。一方面，股市有炒新习惯，这部分资金等待入新的市场，必然分留主板市场的血液；另一方面，宏观调控是全社会范围内一次利润再分配的过程，在市场可投资板块或行业比较少的情况下，也就是市场没有酝酿出新的热点的时候，场外资金不肯大规模入场。因此，短线大盘横盘整理格局还有待市场生出新热点来打破。
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