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昨日沪深股指双双高开，全日先扬后抑呈震荡盘跌的走势。两市成交额分别达61亿元和34亿元，与前一交易日相比有所减少。
由于缺乏市场热点和增量资金的推动，昨日股指受到10日均线的压制后再度失守5日均线，两市合计仅95亿元的成交额再创年内两市成交的地量，表明目前市场观望气氛仍然较为浓重，投资者的信心尚需进一步恢复。
消息面来看，日前国务院召开常务会议，温家宝总理提出宏观调控措施仍有待进一步落实，显示宏观调控的后续任务仍然艰巨。从而表明本轮宏观调控不是一两个月可以解决的问题，投资者还需对此有清醒的认识为好。技术上分析，昨日股指再度回落短期均线之下，日K线几乎将上周五的反弹阳线实体基本覆盖。虽然目前沪综指受到250天均线的支持，在经过260余点的快速回调后，多项技术指标不仅严重超卖，而且有部分指标如KDJ已形成底背驰的现象，短线形成一波技术性反弹的要求十分强烈。但由于市场热点缺乏持续性，没有明显的主流板块来吸引人气，且大盘交投清淡再现地量，短期空头排列的均线系统难以一举逾越。我们认为，如要突破10日均线的压制，在交投偏弱的条件下，只能通过反复震荡构筑底部的形式，逐级化解压力，实现均线系统的技术性转势，同时不断凝聚市场人气，提升投资者信心，积小成大，最终促成反弹条件的成熟及反弹趋势的明朗。
从市场运行来看，由于近期市场发行压力逐步增大、部分机构投资者目前对管理层持续紧缩的政策尚存疑虑，以及深圳中小企业板即将推出等利空因素尚未完全释放，对未来市场趋势的判断和投资者信心的恢复都需要时间。特别是一些大盘权重股被破坏的形态，要修复也不是短期内所能完成的。
预计短线股指将在1550点-1600点之间反复震荡蓄势整固。后市能否成功构筑阶段性的底部，需要政策面、增量资金、热点板块等诸多因素的配合。
作者：□东方证券王宇
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