消息多空难辨别 大盘险若走钢丝

　　昨日，大盘再度小幅下跌，股指仍受制于5日线与10日线。专家认为后市走势取决于消息面

　　昨日，大盘未能延续上周末的反弹格局，再度小幅下跌，众所期待的强势反弹为何迟迟不能出现呢？其实，本轮下跌，市场受消息面的影响较大，宏观调控对市场资金以及机构操作方向的影响至今未能消除。因此，预测大盘今后的走势，就不得不留意消息面的变化 。从目前市场的各种消息综合来看，可谓多空掺杂，偏空居多。

　　对空方有利的消息主要有：

　　一、 加息预期未减

　　据新华社报道，对于市场一直猜测的管理层是否会通过作用更加剧烈的升息方式继续给经济“降温”，中国人民银行行长周小川19日曾表示：“这需要根据今后的数据进一步观察。”这说明加息“利剑”仍旧高高悬着，要不要实施，何时实施，现在都是未知数！这是制约大盘反弹展开最主要的一个因素。

　　二、资金仍然偏紧

　　据报道，5月18日，央行在公开市场操作的结果显示，除面向市场所有机构发行了200亿元央行票据外，还通过指定交易方式定向发行了高达500亿元的票据，而央行在4月25日起提高存款准备金率所影响的资金量也只有1100亿元而已，因此，“央行再出猛招”的说法在业界就广泛传开了。虽然央行调控的只是银行资金，但其对股市的传导作用不可忽视。

　　三、中小企业板首只股票月底有望面世

　　中小企业板在上周正式推出，据有关媒体估计，首只股票最快可能在5月28日发行。虽然中小企业板给市场带来了创投概念的炒作，但不可否认的是，其对主板市场资金的分流是客观存在的，再加上市场对“炒新”的预期，大家对主板“失血”的担心，短期来看应该不是多余的。

　　四、新的杀跌盘出现

　　周一盘中出现了一股新的杀跌盘：两市多家股票触及跌停，跌幅超过5%以上的股票在20只以上。从下跌的个股看，既有像航天信息(资讯 行情 论坛)这样的高价股，又有像苏州高新(资讯 行情 论坛)这样的低价股，也有已经出现过大幅下跌的敦煌种业(资讯 行情 论坛)。在目前的市况下，又出现大幅做空的个股，其对市场心理的影响还是较为突出的。

　　对多方有利的消息主要有：

　　一、宏观经济调控初见成效

　　国家统计局发布的月度形势报告说，4月份中国城镇固定资产投资同比增长34.7%，增幅比3月份回落了8.8个百分点。而国务院副总理黄菊日前也表示，一系列宏观调控举措已“初见成效”，中国经济将继续平稳协调较快发展。经济如能成功地“软着陆”，股市长期走好的基础就仍然存在，这一点，对判断行情的发展十分重要。

　　二、沪深市场市盈率大幅下降

　　据有关统计，本轮下跌使得沪深股市的平均市盈率下降到29倍左右，超过200只股票的股价已经回落到1307点启动时的水平之下。虽然市盈率不是衡量股市投资价值的惟一标准，但大批股票的大幅下跌，无疑会使得在目前点位介入的资金相对更加安全，大盘下跌的空间也会相对有限。

　　一目了然，在目前多空双方纠缠的市道下，消息面更多地偏向了空方，即使股指向下的空间比较有限，但要大幅反弹，难度也很大，也许，横向震荡，等待消息面的变化是市场目前最好的选择。

　　记者 何强