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宏观面稳定大盘股走势
近期市场流传的最大利好消息莫过于权威人士称宏观经济调控终于见到效果，而央行行长周小川也称“加息，考虑考虑再说”，这对资金的流向有着极为重要的稳定作用。再有，受到宏观调控影响的相关行业个股可能会在近期企稳，这主要是因为宏观调控初见效果，意味着导致此类个股价值预期变化的主要动力暂告一段落，此类个股的产品价格会有所回
升，从而带动股价的回升，这其实也是近期钢铁股之所以逆势走高的动力源(资讯 行情 论坛)。而钢铁股走高的信息除了武钢股份(资讯 行情 论坛)的增发方案之外，就是钢铁价格开始反弹。有意思的是，此类个股又是大盘股和基金重仓股。因此，此类个股的走高也就有助于大盘止住持续阴跌的态势，出现震荡筑底的特征。
微观政策动向产生比价效应
近期一些微观方面的政策信息仍然在影响着股票市场的走势。一是中小企业板块的推出与目前主板市场的新股产生了极大的比价效应。昨日上市的龙元建设居然仅仅上涨了17.04%，创近来新股上市的最低纪录，当年邯郸钢铁(资讯 行情 论坛)也不过如此。而出现如此走势与中小企业板块即将推出有着一定关联，不少资金都在盯着即将发行的中小企业板块，谁还愿意看目前主板挂牌交易的新股呢？这其实也从昨日大幅下跌的个股几乎是清一色的次新股中得到佐证。
二是QDII再度被媒体提及更是强化了市场的比价效应。据报道，为了让国内保险资金通过境外投资而获得进一步增值，国务院已原则批准保险资金投资境外市场，外管局正和保监会制定具体实施方案，这与前期社保基金海外投资话题联系在一起，让我们看到QDII离实施的时间越来越近了。而QDII的推出无疑会加大市场的比价效应。打个比方，能够到香港市场买到2元多的中国石化(资讯 行情 论坛)，谁会傻到去上海市场买近5元的中国石化呢？这必然会使得此类个股丧失中长线的投资机会。
值得注意的是，能够发行H股的个股大多是国有大中型企业，也就是中大盘股。因此，此类个股在目前虽然表面看来已有止跌企稳迹象，但这种比价效应的存在仍然使得此类个股存在着向下的引力，这样市场的比价效应就是一颗地雷，随时会给市场造成负面冲击。
目前应主要防范个股风险
就目前来看，市场最重要的不是大盘的系统风险，因为无论是整体平均市盈率，还是目前的指数点位均到了一个相对低位的区域。更为重要的是，不少新发行的基金净值已跌破1元面值，甚至有0.94元净值的新基金，而从历史走势看，出现此类基金的时候往往也是基金准备为名誉而战的时候，也就是说，近期市场随着宏观调控见效的言论而有所反弹。
但仍然要防止个股的风险，道理很简单，一是比价效应使得部分高企的次新股开始了价值回归之路。在中小企业板块发行新股时间未完全明朗之前，此类个股的调整不会轻易结束，说不定还有后续的次新股加入到杀跌行列。二是券商地雷也要防止。从目前来看，券商重仓股是继控盘庄股之后的又一颗地雷，无论是什么样的券商，只要基本面一般，那么最好还是出来观察为宜，辽宁成大(资讯 行情 论坛)的跌停、内蒙华电(资讯 行情 论坛)的破位已充分说明了券商地雷的爆炸力，而目前又有哪些券商能够让我们完全放心呢？(江苏天鼎 秦洪)
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