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西南研发 刘晨
周一沪深两市小幅下跌，成交量再度萎缩。上证指数(资讯 行情 论坛)收盘1550点，下跌8点，成交61亿元，深圳成分股指数收盘3499点，下跌14点，成交金额为34亿元。
2004年记账式(四期)国债今日招标，从上午的招标结果来看，本期国债不仅出现4.
89%较高票面利率，而且获得37.5亿元的超额认购，使实际发行量上升到367.5亿元。这个结果不仅说明机构投资者对中长期利率有升水的预期，而且更倾向将资金投向风险较低国债投资。这一结果使上午原本运行平稳的股市从11点开始突然下挫，接盘力量明显减弱。午后情况依然没有改观，股指全日维持阴跌的局面，最终沪指收出一根带3点上影线，三点下影线，实体为9点的小阴。沪指的收盘点位仍位于5日和10日均线之下。目前沪深两市经过一周多的横盘整理，5日均线已开始和10日均线在1550-1560点之间粘合，两市只要略有利多刺激就可以顺利回升到5日和10日均线之上。
虽然4期国债招标结果对股票市场不利，但两市大盘也并非没有转机。根据中央银行票据发行公告[2004]第18号，在明日的公开市场操作中，中国人民银行将贴现发行2004年第三十八期、第三十九期央行票据，最高发行总量为200亿元。货币回笼力度没有继续加大，资金压力可能有所缓解。
今日两市股指波动虽然不大，但个股风险却再次升高，上午开盘不久就出现一批庄股跳水，至收盘时沪市有敦煌种业(资讯 行情 论坛)等5只股票报收跌停，这些股票多是在横盘整理两周后再次破位暴跌，这种走势对投资者信心影响很大，如果继续破位效应扩散对后市发展则十分比例。此外一些科技股今日也出现明显下跌，尤其是网络科技股也开始出现技术破位。但大盘指标股今日运行比较平稳，香港国企股指数自上周在3500点一线起稳以来，连续大幅反弹，今日盘中一度突破4100点，短线数日反弹幅度就达到了17%，这对后市国内大盘指标股的起稳反弹是一个比较有力的刺激。因此目前市场扭转颓势的重担还是落在了大盘指标股尤其是石化股板块上，投资者对该板块走势应密切关注。
总体来看，今日市场的弱势盘整显示目前市场人气总体还比较低迷，空方杀跌的工具是科技股和一些庄股，而多方护盘则通过指标股来完成，这种争夺两三天内就会出结果，在市场方向未出现之前投资者应继续保持观望。
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