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和讯信息 王艳
也许是因为目前各方对于宏观调控的效果理解不同吧，市场出现了明显分歧，尽管从技术面和基本面来看，大盘都有较为强劲的反弹动力，但反弹却迟迟难以展开，不过与前期肆意做空的时候相比，大盘的蓝筹股的稳健表现稳定了市场信心，投资者不敢轻易杀跌，空方只好将目标转向累计涨幅较大的次新股，两市累计成交不足96亿元，再度创出地量，市
场观望气氛浓厚，大多数个股表现不愠不火，显然在中小企业板正式启动之前，主力心态犹豫，目前市场急需一个突破口以带动反弹的展开，近来武钢股份(资讯 行情 论坛)的活跃表明因前期深幅调整跌出空间投资价值凸现的钢铁板块有望成为反弹的主导力量。
综合分析对钢铁板块形成冲击的不利因素，投资者可以发现，其对上市公司的影响远没有想象中的大，钢铁板块的深幅调整不过是投资者过激反应，国家主要针对“钢铁行业近期出现的盲目投资、低水平重复建设和违法生产现象”进行严格调控，其主要目的是限制行业的不良发展。目前我国高档钢材市场仍存在2000万吨缺口需要进口产品补充，上市公司作为行业龙头企业，由于规模在行业中处于前列，环保、项目的规模等各项建设指标都符合103号文的规定，产品的科技含量高、能耗低、符合钢铁工业结构调整要求，有利于企业和全行业的技术进步、产业升级，不仅不会被限制，反而会得到扶持。所以，对于行业不良发展的限制将有助于钢铁行业避免低价竞争，恢复供求平衡状态，缓解中小企业与大型国有企业资源激烈竞争的状况。对大部分上市公司来说可以算是利好。5月8日之后，宝钢、马钢等企业被列入获得银行继续贷款支持的钢铁厂名单。最后，国家对局部过热的钢铁行业的调整，为还未到达行业拐点的钢铁行业敲响警钟，钢铁企业正好可以根据市场需求调整产业结构，避免因贪图短期盈利前景而错过产业升级的时机。
黄菊副总理在2004北京国际金融论坛上表示宏观调控已取得初步成效，钢铁板块也在一轮非理性下跌之后出现见底迹象，目前不少钢铁股动态市盈率仅为10倍左右，其价值必然会被市场重新认识，实现价值回归。随着大盘逐渐探明底部，其反弹很可能一触即发，投资者可重点关注作为国内重要的H型钢生产基地、盈利水平高的600102莱钢股份(资讯 行情 论坛)、国内最大的无缝钢管、金属制品原料和铜盘管专业化生产基地之一业绩保持环比高速增长的000932华菱管线(资讯 行情 论坛)以及通过会计手段隐藏利润有望保持业绩持续增长的600126杭钢股份(资讯 行情 论坛)。●王艳
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