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宁波海顺 楼栋
由于市场始终对未来的宏观政策存在不确定心理，股指也未能在持续的震荡走势中找到有力的兴奋点。即便盘中石化股以及多数超跌品种活跃度在增加，但整体上，盘中的成交力度依然比较衰弱，明显没有主力机构的参与。对市场而言，正如前期所分析的，重组等超跌个股起到了活跃人气的作用，指数则仍将在权重个股的综合作用下呈现震荡的态势。
但不能忽视“封转开”所带来的投资机会以及该板快对市场的深远影响。从某个意义上，投资一些封闭式基金的收益是相当稳定而充裕的，如果‘封转开’真的得以实施，也就意味着基金持有人在理论上可以以基金净值加以赎回，以封闭式基金目前的市场价格来计算，其中的无风险套利空间平均超过20%。这对于一些规模较大的资金来说，无疑是个香饽饽。从刚刚公布完的封闭式基金年报看，封闭式基金得到了包括保险公司和QFII在内的机构投资者的热烈追捧。至2003年底，保险公司持有封闭式基金份额约为254.3亿份，占总份额比例为31.13%，这一数据较2002年的23.53%上升了近8个百分点。QFII和保险资金作为资金实力最为雄厚的市场机构，对封闭式基金所关注的程度远远超过了市场的预先估计。
值得投资者注意的是，从2-4月份的数据看，这些机构投资者在基金方面的关注程度是稳定增加的。以近期基金市场连续的表现看，封闭式基金中许多个股在探底成功后，已经出现了不间断的拉升行情，而且盘中成交量放大迹象非常明显，基金板块的成交量连续位于市场前列，大资金介入的程度在逐渐加深。而且，基金已经出现了普涨局面，周一上午为止，盘中只有不到6家的基金出现了下跌。板块的人气非常旺盛。
基金的上涨契机也即将来临。6月1日，将是新的《基金法》开始实施的时间，按照新的《基金法》规定，50%以上的基金持有人可以召开持有人大会，决定基金是否“封转开”。机构投资者此时纷纷对基金进行抢筹行动，一个重要的目的就是在日后的大会中争夺话语权，从而决定所持基金是否“封转开”，从目前基金所处的较高的折价率分析，既然存在了明显的无风险收益，保险资金和QFII们是不会放弃到手的收益的，这些封闭式基金的机会从而也大大增加。
对市场来说，在多空双方难解难分，无法为大盘在后市的运行选择一个明确方向时候，基金整体的横空出世就显得不再突兀了。可以说，在目前震荡的总体格局下，基金已经成为了和中小企业板一样令人心动的投资区域。
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