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由于在今年一季度行情中，机构投资者几乎一致看好今年后期的行情，而对本次宏观调控对市场的冲击估计不足，基金平均仓位仍在70%以上，普通投资者的仓位也普遍偏重，不少人持仓达到80%左右，高的甚至接近100%。由于本次调整行情有下跌快、幅度大、盘中几无反弹等特点，普通投资者基本没有什么出逃减仓的机会。那么，在预期市场有望进入由快速下跌向震荡筑底转换阶段，不管是建仓或补仓，投资者最需要解决的两个问题就是：买什么？什么时候买？
耐心等待最佳买货时机
上周央行和国家统计局公布了一些最新的经济和金融运行数据，显示宏观调控取得一定效果。尽管4月份数据不太乐观，但短期内再次出台严厉行政干预手段的可能性不大。由于利空已经出尽，前期影响大盘下跌的因素，像宏观调控上采取紧缩政策、预期银行加息、二板市场分流资金等已经在大盘指数的下跌中反映出来，况且市场反应有点过度，因此大盘年线附近走稳回升的概率较大。
技术上，大盘指数近期在1600点下方的震荡幅度明显加大，钢铁以及部分科技、中小盘个股的活跃也显示出了部分主力对目前指数位置的认同，同时分时技术指标多次出现背离，预计二季度仍以反复震荡筑底为主，只要后续紧缩政策力度不大，6月中下旬将是一个较好的回补仓位或建仓的时机。
转变思维 不要坐等解套
据有关调查显示，即使在当时1750点位置，相当部分中小投资者手中持有的股票仍然没有解套。经过此波再度下跌至1600点下方之后，很多非主流个股的价位基本又回到原点，甚至有的还创出了新低，典型的如西藏金珠(资讯 行情 论坛)、辽宁成大(资讯 行情 论坛)、银河创新(资讯 行情 论坛)等。这部分投资者更为关心的不是如何盈利，而是如何把握反弹行情，顺利实现解套的问题。具体的方法有以下几种：
(1)忘掉成本价，适当做波段。股价跌起来容易，涨起来难，一只股票跌50%以后，再要恢复到原来的价位需要上涨100%。如东方钽业(资讯 行情 论坛)由40多元跌到现价不到8元的价位，如果试图通过股价翻番来实现解套非常不容易。这时最好的方法是忘掉原来的成本价，以现价为参照点，当反弹达到重要阻力位或前期密集成交区时就坚决卖出，等待下次介入机会。通过多次反复的操作，逐步降低套牢成本。
(2)留意“二八”现象，底部适时换股。股市中能大幅上涨的龙头股数量是很少的，去年底到今年一季度的上升行情中基本是蓝筹股的天下，很多核心资产股上涨了50%至100%，而许多个股基本还在原地踏步。这种“二八”现象在今年三季度弹升行情中有可能继续重演，如果投资者在1600点下方手中持有的是非主流热点个股，可在周密分析的前提下，及时果断地换股操作。重点仍可考虑的是通信营运及电子消费品、有线电视、食品饮料、旅游、零售、银行等消费类行业中高成长性公司。
把握中小盘股的短线机会
随着后期反弹行情的深入，与中小企业板相类似的小盘次新股很可能会借机炒作。建议投资者在大盘反弹初期以持股为主，并注意在反弹中调整持股结构，减持受宏观调控影响大的股票。由于基金的选股方向仍是以业绩为主，三板的容量将不断扩大，投资者应注意对手中亏损股做出及时处理，以免在中报后退市，造成不必要的损失。当然，反弹股的走势也关系到大盘反弹的力度。如果这一类股票要继续走强，那么前期领军的上海梅林(资讯 行情 论坛)、中视传媒(资讯 行情 论坛)、广电电子(资讯 行情 论坛)在休息之后，还应有再续辉煌的机会。(招商证券 黄路)
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