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上周我们预测本周大盘将会在1530-1545点区域之上进行震荡盘整，从本周的市场走势看我们的预测得到了证实。我们对于下周行情的看法是，大盘反弹动力不足，仍会震荡盘整。主要理由如下：
一、从本周盘面看，多空分歧严重，下周反弹动能不足。
钢铁板块是本周反弹的主力军，在周二曾引领大盘产生一波快速反弹，周四、周五在武钢的感召下重新活跃。但是钢铁行业是宏观调控重点打击的对象，近期钢铁价格已经出现了大幅回落，并有加速的趋势。因此其盈利前景不容乐观，市场对钢铁股的热情已大为冷却。从走势看，钢铁板块已经进入了中长期的盘跌通道。无论是从技术角度还是从行业背景来看，钢铁板块在短期内都不可能迅速恢复元气，期待钢铁板块在下周继续大幅反弹将是徒劳的。从领涨个股武钢股份(资讯 行情 论坛)、大冶特刚、凌钢股份(资讯 行情 论坛)看其已经有15-20%左右的涨幅，反弹目标位已经达到，下周极可能出现再次下跌走势。周四、周五武钢股份我行我素的拉升使我们产生了又一怀疑，就是主力是否利用武钢股份引诱整个钢铁板块跟风，从而借机出货。
本周还有一大看点，就是电力与钢铁唱起了对台戏。由于2004年全国电力供需矛盾将比去年更为严峻，电力提价已成为市场的普遍心理预期。在此背景下电力板块上周曾走出一波令人振奋的上升行情。但本周却出现了一个突出的问题，就是上周走强的二线电力股多数出现了高位放巨量滞涨甚至暴跌的局面。以桂东电力(资讯 行情 论坛)、内蒙华电(资讯 行情 论坛)、大连热电(资讯 行情 论坛)、祥龙电业等最具代表性，此类电力股成为本周大盘作空的重要动能。从盘面看，有主力利用电力行业利好消息乘机出货的嫌疑。因此我们认为市场中相当主力资金还是不看好后市，只进行短线炒做。
本周以士兰微(资讯 行情 论坛)和中国石化(资讯 行情 论坛)等为代表的基金重仓科技和蓝筹股都出现了较大跌幅，说明部分基金继续在进行减仓动作，仍然看淡后市。
当然本周也有可圈可点的亮色，最显眼的就以电子元器件和数字电视为代表的科技板块。国家统计局最新公布的行业利润分析报告显示，2004年第一季度整个电子行业整体显示出利润增长上的复苏迹象。特别是电子元器件行业更是高速增长，电子器件和电子元件第一季度利润分别增长101%和68%。电子元器件和数字电视板块是我们反复强调的板块，下周应该还会有不俗表现。但是此板块个股数量有限，对大盘还未形成强大影响。
所以从整体上看，下周大盘多空双方还会激烈较量，继续反弹的动力不足。下周大盘极可能以震荡盘整的方式展开，甚至再次向下试探年限支撑。
二、从宏观面分析，市场信心仍需恢复，资金面依然短缺。
众所周知中央一系列宏观紧缩政策是导致大盘自1783高点大幅下跌的最直接动因。虽然从诸多方面看调控政策初见成效，近期重大的紧缩政策应该不会出台，但是倍受打击的市场信心的恢复需要一定时间，所以下周出现大幅反弹的可能性不大。
从资金面看仍然面临短缺。中小企业板的设立肯定会分流主板市场的资金，特别是当前的场外资金。因为中小企业板最可能的资金来源是证券系统内的资金，而不大可能吸引银行系统的保守资金入场。中小企业板开立初期肯定是集中上市一批新股，将形成强大的增发效应。而中小企业板在20天至一个月内可能会推出，对下周及后几周沪深市场资金短缺局面将是雪上加霜。
因此我们认为下周大盘的反弹动能不足，仍会在年线这个重要支撑点位附近震荡盘整，不排除向下再次击破年线，再创新低的可能。但是我们反复从技术角度分析过大盘的底部应该在1490-1528点之间。所以投资者在当前点位没有必要在恐慌杀跌，而是静待大盘的真正筑底成功。
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