|
北京首放
目前市场最为关注的焦点无疑是即将推出的中小创业板，周四消息面进一步明朗，深交所公布了《中小企业板块交易特别规定》、《中小企业板块市公司特别规定》和《中小企业板块证券上市协议》。昨天尚福林在出席“2004北京国际金融论坛”发表演讲前透露，“中小企业板块准备已经很充分，预计20天至1个月内首批企业可上市。”所有的一切表明，
中小企业板很快就要和投资者见面了。分流资金的预期使得市场前期将中小企业板的推出视为利空，但在本周二中小企业板获准设立的消息明朗后，有一种利空出尽的味道，并且创投概念股还着实的火了一把。但在激情过后，中小企业板的分流资金效应开始逐渐显现。
受政策调控影响钢铁、石化等蓝筹股经历了一轮深幅调整，整体跌幅为同期大盘调整幅度的两倍，本周开始，钢铁板块率先出现反弹，随后电力、石化等板块也相继出现探底回神的走势。但我们注意到，蓝筹股的反弹力度非常之弱，以率先反弹的钢铁板块为例，经过短线一日的快速反弹之后，很快就进入休整状态，资金并没有持续的流入。其它蓝筹板块也多与此相类似。蓝筹股反弹为何无人喝彩呢？我们认为主要原因还在于中小企业板很快就要推出，造成主板市场面临阶段性“贫血”。
以基金为代表的机构投资者是蓝筹股的坚定守护者，数据显示今年一季度54只封闭式基金加权平均仓位已达到75.81%，41只股票型开放式基金的加权平均仓位为71.44%，比去年年底时的73.88%和66.47%分别增加了1.92%和4.97%。也就是说，在1季度，投资基金的仓位达到了历史高位，个别基金的股票仓位甚至接近了80%的顶线。很明显，在四月初开始的这轮调整的幅度之深是基金也没有预料到的，从大部分蓝筹股的无量下跌不难判断目前基金依然持有很重的股票仓位。由于老基金手中的资金不足，自救的能力就非常有限。同时，新基金受到政策调控等影响也不愿意做救世主。而刚刚从蓝筹股上撤离的资金也不愿很快再杀回去，而是把目光投向的即将诞生的新事物中小企业板。因此，蓝筹股即便出现反弹也无人喝彩的一个重要原因就是场内资金已经开始备战中小企业板，无暇顾及这些“过时”的蓝筹股了。因此，虽然中小企业板还没有正式推出，但已经开始提前分流主板市场的资金了。
虽然周四创投概念股并没有象前两个交易日表现的那么抢眼，但其整体表现依然远优于大盘，弘业股份(资讯 行情 论坛)、常山股份(资讯 行情 论坛)等创投概念代表品种依然维持了明显的强势特征，同时部分深圳本地股也保持良好的活跃度。这些股票的持续强势使得市场对中小企业板推出后的短期财富效应预期更加强烈，但由于目前两市的创投概念股的炒做也仅仅是停留在概念上的炒做，并且数量也比较有限，对机构资金的吸引力不大。因此当资金从其它股票中撤离之后，就不会很快回流，而是积极备战中小企业板。
可见，最近几个交易日大盘的涨跌都直接与中小企业板有直接的关系，并且中小企业板已经开始提前分流主板资金。但我们注意到，股指再创新低的难度越来越大，多空力量对比暂时处于一种平衡状态。因此，对于中小企业板的分流资金效应倒没必要过分担心，相反，随着大盘在年线附近反复震荡，市场的机会也会逐渐多起来。
《中小企业板块交易特别规定》
| 
